Ведомости.
Опасный рост бюджетных дефицитов и объемов госдолгов по всему миру продолжается. Чтобы предотвратить превращение Великой рецессии во вторую Великую депрессию, без финансовых стимулов не обойтись. Но обойдутся они миру очень дорого, убежден профессор экономики Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини.
Называть кризисы «черными лебедями», или непредсказуемыми явлениями, по мнению Рубини, нельзя: они вполне предсказуемы. «Кризисы — неизбежный результат увеличения макроэкономических, финансовых и политических рисков. Причины — “пузыри” активов, принятие избыточных рисков и превышение нормативов заемного капитала, кредитные бумы, свободные деньги, отсутствие контроля в финансовой системе, жадность и рискованные инвестиции банков и других финансовых компаний», — пишет Рубини в колонке Project Syndicate. При этом, убежден Рубини, кризисы имеют тенденцию трансформироваться. То, что изначально было избыточным долгом частного сектора, сегодня стало бюджетным дефицитом и растущим госдолгом из-за финансовых стимулов и национализации частных потерь. События в Греции, Португалии, Ирландии, Италии и Испании — это как раз пример второй стадии нынешнего глобального финансового кризиса. «Так что последний финансовый кризис еще не закончился, вместо этого он достиг нового и более опасного этапа», — предупреждает Рубини.
Теперь у государств три альтернативы: или уменьшать дефициты и долги через большие налоги и снижение затрат, или соглашаться на инфляцию, чтобы снизить объемы долгов в собственной валюте, или объявлять дефолт. Первый вариант означает неизбежное замедление экономического выздоровления в краткосрочный период.
Правильное средство известно: это жестокие ограничения. Однако страны попросту не могут им воспользоваться. В конгрессе США нет необходимого межпартийного сотрудничества. В Великобритании «подвешенный» парламент будет тормозить принятие любых верных решений, в Германии канцлер Ангела Меркель проиграла ключевые государственные выборы, правительство Японии слабо и неэффективно, считает Рубини. В итоге он призывает затянуть пояса и приготовиться к тому, что «кризисная экономика» останется с нами надолго. «Последний финансовый кризис еще не закончился, и, что еще хуже, лекарство, используемое для лечения, было слегка токсичным. Оно делает пациента слабее и зависимым от опасных лекарств, которые в итоге могут оказаться фатальными», — подытоживает Рубини.
Татьяна Сейранян
Опасный рост бюджетных дефицитов и объемов госдолгов по всему миру продолжается. Чтобы предотвратить превращение Великой рецессии во вторую Великую депрессию, без финансовых стимулов не обойтись. Но обойдутся они миру очень дорого, убежден профессор экономики Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини.
Называть кризисы «черными лебедями», или непредсказуемыми явлениями, по мнению Рубини, нельзя: они вполне предсказуемы. «Кризисы — неизбежный результат увеличения макроэкономических, финансовых и политических рисков. Причины — “пузыри” активов, принятие избыточных рисков и превышение нормативов заемного капитала, кредитные бумы, свободные деньги, отсутствие контроля в финансовой системе, жадность и рискованные инвестиции банков и других финансовых компаний», — пишет Рубини в колонке Project Syndicate. При этом, убежден Рубини, кризисы имеют тенденцию трансформироваться. То, что изначально было избыточным долгом частного сектора, сегодня стало бюджетным дефицитом и растущим госдолгом из-за финансовых стимулов и национализации частных потерь. События в Греции, Португалии, Ирландии, Италии и Испании — это как раз пример второй стадии нынешнего глобального финансового кризиса. «Так что последний финансовый кризис еще не закончился, вместо этого он достиг нового и более опасного этапа», — предупреждает Рубини.
Теперь у государств три альтернативы: или уменьшать дефициты и долги через большие налоги и снижение затрат, или соглашаться на инфляцию, чтобы снизить объемы долгов в собственной валюте, или объявлять дефолт. Первый вариант означает неизбежное замедление экономического выздоровления в краткосрочный период.
Правильное средство известно: это жестокие ограничения. Однако страны попросту не могут им воспользоваться. В конгрессе США нет необходимого межпартийного сотрудничества. В Великобритании «подвешенный» парламент будет тормозить принятие любых верных решений, в Германии канцлер Ангела Меркель проиграла ключевые государственные выборы, правительство Японии слабо и неэффективно, считает Рубини. В итоге он призывает затянуть пояса и приготовиться к тому, что «кризисная экономика» останется с нами надолго. «Последний финансовый кризис еще не закончился, и, что еще хуже, лекарство, используемое для лечения, было слегка токсичным. Оно делает пациента слабее и зависимым от опасных лекарств, которые в итоге могут оказаться фатальными», — подытоживает Рубини.
Татьяна Сейранян
SIA.RU: Главное
