БКС. «ФИШКИ» лета

Наступило лето и, хотя его многие считают отпускной и «мертвым сезоном», мы решили узнать – какие бумаги будут наиболее популярны в эти 3 жарких месяца. Разуваев Александр, к.э.н., начальник аналитического отдела ИК «Галлион Капитал»: «В третьем эшелоне много интересных идей, однако, риск ликвидности серьезен. При значительном негативе на рынках, эти акции просто в принципе нельзя будет продать. Поэтому я бы ограничился наиболее фундаментально привлекательными акциями из списка ликвидных бумаг. Я делаю ставку на Газпром, Норильский Никель, Аэрофлот и Роснефть, хотя динамика последней будет сильно зависеть от решения по пошлинам, однако, вероятно правительство не разочарует. Особо следует сказать об акциях Газпрома, как наиболее дешевой фишке. Глава Минэнерго Сергей Шматко заявил, что Россия перейдет к равнодоходности поставок газа внутри страны и на экспорт в 2014 году. Это заявление полностью соответствует нашим ожиданиям. Либерализация внутреннего рынка газа должна стать мощным фактором роста капитализации Газпрома, который выглядит неоправданно дешево на текущих уровнях. С точки зрения фундаментальной оценки справедливая цена акции газового холдинга составляет 10 долл. Аэрофлот недавно опубликовал хорошие финансовые результаты за 2009г. по МСФО. Аэрофлот одна из самых недооцененных российских фишек среди ликвидных бумаг, справедливая цена компании находится в диапазоне 3.5-4 долл. Ставка на послекризисное восстановление авиаперевозок должна оправдать себя. Инвесторы это понимают, однако, пока покупать не спешат. Они полагают, что из-за мировых долговых проблем у них будет шанс купить данные бумаги дешевле. Последнее касается практически всех российских фишек, т.е. рынка в целом. Точного и однозначного прогноза как аналитик buy side я сейчас не дам, знал бы прикуп – жил бы в Сочи». Кирилл Тремасов, начальник аналитического отдела Банка Москвы: «Мы исключаем из наших top picks бумаги металлургов, которые оказались пода давлением из-за снижения цен на металлы и неблагоприятной макроэкономической статистики из Китая. Скорее всего, какое-то время это давление будет сохраняться. Мы также исключаем акции НОВАТЭКа – несмотря на наше позитивное отношение к эмитенту, ситуация, когда акции компании торгуются на максимуме при общем падении рынка на 25 %, кажется нам неестественной. Мы рекомендуем искать инвестиционные идеи среди компаний, ориентированных на внутренний рынок, и возвращаем в top picks акции Х5. Мы по-прежнему позитивно смотрим на электроэнергетику и увеличиваем представление данного сектора в top picks – помимо ОГК-3 мы добавляем акции РусГидро. Мы также рекомендуем обратить внимание на привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые после коррекции выглядят достаточно привлекательно. Высокая дивидендная доходность этих бумаг служит определённой страховкой на случай дальнейшего падения рынка. Обновлённый список наших топ-рекомендаций следующий: Сбербанк, МТС, Х5, Газпром, Лукойл, Сургутнефтегаз преф, РусГидро, ОГК-3».