На этой неделе цены на золото установили новый исторический рекорд в 1283.8 долл. за унцию и сейчас настроены на рост к уровням в 1300 долл. за унцию. Не смотря на вероятность коррекции цен в связи с фиксацией прибыли ожидается, что снижение будет ограниченным ведь инвестиционный спрос на золото остается существенным в периоды экономической нестабильности и высокой волатильности на фондовых рынках.
На наш взгляд недавний скачок цен на золото на 9.8% с начала августа не является признаком пузыря ведь 16.5-процентный рост золота в этом году соответствует среднему уровню ежегодного прироста цен за последние 10 лет. При этом стоимость золота увеличивалась на 49.7% в 1972, 73.5% в 1973 и на 60.1% в 1974, а в конце бычьего тренда на рынке золота в 1979 оно за год подскочило на 140%.
Доходность инвестиций в золото превысила акции, облигации и другое сырье, привлекая существенный приток средств в биржевые ETF, обеспеченные золотом. С начала августа объем этих фондов увеличился на 2% и достиг 67.147 млн. унций.
Рост котировок золота поддерживался, в том числе и покупками со стороны Центробанков которые ранее занимались только продажей.
В последние дни ключевым фактором движения цен на золото стало ослабление курса доллара, укрепление иены, юаня, британского фунта, рупии. Индекс доллара (DXY) снизился на 2.7% с начала сентября. Существенную роль сыграли, в том числе, и ожидания дополнительных мер по стимулированию экономики стороны США, в связи с не впечатляющей макроэкономической статистикой. Индекс настроения потребителей Thomson Reuters/University of Michigan достиг годового минимума в 66.6. Индекс уверенности девелоперов National Association of Home Builders/Wells Fargo остался на уровне в 13 пунктов, а значения ниже 50 означают негативные ожидания респондентов. Таким образом, дополнительное вливание долларов в экономику ослабит доллар, повлияет на падение ставок по казначейским облигациям США и сделает золото еще более привлекательным активом.
По данным CFTC чистый открытый интерес на COMEX на 14 сентября увеличился за неделю на 9 667 контрактов и достиг уровня в 227,384 контракта аналогично уровням июня, когда золото установило свой предыдущий максимум. Так как с того момента рост котировок только продолжался, объем открытых длинных позиций, вероятно также, вырос. Возможно, если стоимость золота не достигнет поставленных целевых уровней, будет наблюдаться коррекция аналогичная ситуации в июне когда золото снизилась на 100 долл. за унцию.
Однако опасение инфляции, меры по ослаблению валют, проводимые правительствами разных стран и общая неопределенность в ближайшее время будет поддерживать спрос на золото в качестве защитного актива.
SIA.RU: Главное
