Рынок ставит вопрос серебром. Одного золота для страховки от финансовых рисков инвесторам уже мало

Инвесторы выстраивают защиту от финансовых рисков: цена на серебро вчера достигла нового 30-летнего максимума -- $21,41 за унцию. Инвесторы скупают серебро наряду с золотом, котировки которого установили вчера новый исторический максимум. Это -- наименее болезненный способ избежать потерь, неизбежных в результате введения новых мер по смягчению монетарной политики Федеральной резервной системы США.

Игра на повышение стоимости металла, по мнению участников рынка, связана с ожиданиями новых мер количественного смягчения от Федеральной резервной системы США (ФРС). "Меры ФРС США по ослаблению денежно-кредитной политики и увеличению денежной массы ведут к тому, что доллар перестает быть тихой гаванью, позволяющей переживать экономические кризисы",-- отмечает главный директор по инвестициям УК "Газпромбанк -- управление активами" Андрей Зокин. Наряду с золотом, котировки которого вчера обновили исторический максимум, достигнув отметки $1299,95 за тройскую унцию, инвесторы в качестве альтернативы вложений рассматривают и серебро.

В отличие от золота, серебро до последнего времени было в большей степени промышленным металлом. Однако без учета спроса инвестиционных фондов на рынке складывалось явное превышение предложения над спросом. По данным британской GFMS, в 2008 году превышение составило 48,7 млн унций, а в 2009 году -- уже 136,8 млн унций. По оценке UBS, в последующие годы эта разница сохранится на уровне 70-94 млн унций. В связи с этим инвестиционный спрос на серебро демонстрирует спекулятивную природу роста котировок. "Пока многие трейдеры, выстраивающие стратегии на торговле драгоценными металлами, все еще считают серебро дешевым как в абсолютных величинах, так и относительно золота, поэтому можно ждать продолжения роста его котировок",-- отметил управляющий директор УК "Флеминг Фэмили энд Партнерс" Анатолий Полун. Однако, по словам Андрея Зокина, "при появлении первых признаков восстановления экономики фонды с большой вероятностью станут избавляться от драгоценного металла, что приведет к резкому падению его котировок".

Виталий Гайдаев