По словам специалистов, на российском фондовом рынке с конца сентября царит бычий настрой. Торги на российских биржах проходят оживленно, покупки видны почти по всему спектру российских акций. Сильный рынок настраивает игроков покупать на коррекциях -- это показал ход торгов 12 октября, когда в рамах консолидации российские фондовые индексы показали снижение на 0,3-0,9%.
Силу "быкам" придают все более конкретные действия ФРС США в отношении дальнейшего стимулирования экономики. Теперь вопрос стоит не в том, будут ли включать денежный станок -- все уверены, что будут. Сегодня гораздо интереснее, как долго он проработает?
То есть вопрос решается о размере дальнейшей помощи американской экономике, насколько масштабным будет обещанное "количественное смягчение" кредитно-денежной политики. В целом такой расклад является продолжением позитива от ожиданий новых вливаний. И, как подчеркивают эксперты, "быки" сегодня почти не встречают никого сопротивления со стороны биржевых "медведей".
Капитал в ожидании новой долларовой ликвидности устремляется на рынки сырья и развивающихся стран, часть его приходит и на российские рынки акций. Доллар вновь дешевеет, нефть бодро растет. Ряд аналитиков отмечают, что все настроения на фондовых биржах сегодня крутятся вокруг валютного рынка, но именно это вызывает некоторые опасения. Сейчас участники фондового рынка заложили в своих прогнозах агрессивное "количественное смягчение". Однако если ФРС не оправдает ожиданий -- пара евро/доллар может показать существенное падение. Как это откликнется на котировках акций?
Как заметил один из экспертов, практика "ручного управления" на валютном и долговом рынках со стороны ФРС одних заставляет быть осторожными, но без прибыли, другим -- только прибавляет жадности и быстрых доходов. Чем-то рост нашего рынка акций этой осенью напоминает ралли в марте-апреле нынешнего года (тогда индекс ММВБ почти непрерывно рос 50 дней и показал увеличение на 17%). Весной подъем фондового рынка был остановлен укреплением курса доллара. Не стоит быть оригинальным, чтобы понять, что "ручное управление" рынками всегда сопряжено с рисками резкой корректировки движения согласно воли отдельных лиц.
Второй вопрос, внушающий тревогу осторожным аналитикам -- это тема сезонной корпоративной отчетности в США. Та самая тема, на которую еще две недели назад возлагали немалые надежды участники рынка, и которая сегодня как-то отошла в тень. Некоторые эксперты полагают, что недавние позитивные отчеты ряда крупнейших американских компаний указывают на то, что нынешнее ралли -- это не только гонка вслед за слабеющим долларом, но и рост на сильных корпоративных новостях. Но не получим ли мы в итоге "фиксинг" на заокеанских биржах по факту выхода квартальных релизов? Этот вариант тоже возможен.
Так или иначе, пока фондовые индексы США поднялись к уровням своих 5-месячных максимумов (заметим, что именно 5-месячные максимумы демонстрирует и индекс ММВБ). Фондовые рынки растут в ожидании дополнительных мер поддержки экономики со стороны Федеральной резервной системы США. А выходящая далеко не радужная статистика убеждает инвесторов в том, что американские власти вынуждены будут к ней прибегнуть. Чем хуже цифры -- тем сильнее ожидания, что стимулирование продолжится, и оно не будет слишком скромным.
Однако аналитики не рекомендуют на этих ожиданиях делать среднесрочные прогнозы. Как выразился один из специалистов, многие американские биржевые приметы часто не оправдываются на нашем рынке. Нет у нас никакого "новогоднего ралли", не работает "январский барометр", слабо мы реагируем на парламентские выборы. Но если взять индекс РТС за последние десять лет, можно увидеть, что поговорка "покупай в День Благодарения -- продавай на Рождество, и тогда новогодние подарки окупятся" справедлива и для наших популярных бумаг. И потому, особое внимание среднесрочному портфелю некоторые эксперты планируют посвятить только в конце ноября. А сегодня основной акцент они делают на краткосрочные спекулятивные операции.
СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"
SIA.RU: Главное
