Bloomberg считает российские акции самыми дешевыми в мире

Из-за высокой прибыли акции отечественных компаний могут считаться одними из самых дешевых, уверены эксперты Bloomberg. Отношения капитализации компаний, входящих в индекс ММВБ, к прогнозной прибыли за год (P/E) составляет 6,8. Это самый низкий мультипликатор среди 59 рынков, отслеживаемых агентством. Тем временем дешевизна не делает российский рынок привлекательным. 

Для российских фишек P/E составляет не 6,8 а 7,8, но это дела не меняет, говорит стратег «Тройки диалог» Андрей Кузнецов. То, что российский рынок остается одним из самых дешевых, он объясняет двумя причинами: преобладание нефтегазового сектора и дешевизна самих компаний этого сектора по сравнению с зарубежными аналогами. При текущей бюджетной ситуации сложно ожидать, что изменится ситуация с налогообложением, а изъятие у компаний существенной части доходов не позволяет им генерировать серьезных денежных потоков, что сказывается на их оценке, рассуждает Кузнецов. Оставляет желать лучшего и прозрачность российских публичных компаний, которая не удовлетворяет западные фонды, говорит председатель совета директоров «Арбат капитала» Алексей Голубович. По его мнению, риски владения их акциями одни из самых высоких в мире. К тому же инвесторы хотят большей ясности в вопросе экономической политики после президентских выборов 2012 г., говорит Голубович.

Антон Трифонов
Михаил Оверченко