Вчера Минфин провел два аукциона по доразмещению ОФЗ с постоянным купонным доходом. Доходность к погашению двухлетних бумаг выпуска 25072 составила 6,4% годовых. Цена отсечения выпуска была установлена на уровне 101,636% от номинала, средневзвешенная цена составила 101,6405% от номинала. При объеме предложения 9,64 млрд руб. размещено было бумаг всего на 72 млн руб. Это самый низкий объем размещенных ОФЗ среди всех выпусков, предложенных в этом году и признанных состоявшимися (см. график). Второй аукцион по размещению шестилетних ОФЗ серии 26203 объемом 6,4 млрд руб. не состоялся из-за отсутствия спроса среди инвесторов.
Неудачные результаты размещения ОФЗ стали ожидаемыми для участников рынка. Дело в том, что ориентиры доходности, объявленные Минфином накануне размещения, оказались существенно ниже рыночных.
"На рынке резко выросли ожидания роста ставок ЦБ, и это спровоцировало коррекцию на долговом рынке, причем сектор госбумаг как наиболее ликвидный отреагировал более значительным падением",-- говорит аналитик "ВТБ Капитала" Николай Подгузов. Он отмечает, что в начале недели доходности ОФЗ выросли примерно на 50 базисных пунктов. "В таких условиях сложно идти в ногу с рынком и давать соответствующие доходности",-- указывает господин Подгузов.
Одной из причин резкого роста доходностей в секторе госбумаг эксперты называют высказывания заместителя министра финансов Дмитрия Панкина, сделанные в конце прошлой недели. Он сообщил, что Минфин только в декабре планирует занять на внутреннем рынке 200 млрд руб., а объем заимствований в 2011 и 2012 годах может составить порядка 1,7 трлн и 2 трлн руб. соответственно. Ранее Минфин планировал, что часть средств будет привлечена на внешних рынках через выпуск рублевых еврооблигаций, объем которых может достичь 80-100 млрд руб.
"Высказывания представителя Минфина, свидетельствующие об огромном предложении госдолга на ближайший месяц и год, тут же вызвали ожидания по росту ставок",-- говорит аналитик банка "Траст" Леонид Игнатьев. По его мнению, в первую очередь участников рынка поразили планы Минфина по заимствованиям в декабре.
Александр Мазунин
Неудачные результаты размещения ОФЗ стали ожидаемыми для участников рынка. Дело в том, что ориентиры доходности, объявленные Минфином накануне размещения, оказались существенно ниже рыночных.
"На рынке резко выросли ожидания роста ставок ЦБ, и это спровоцировало коррекцию на долговом рынке, причем сектор госбумаг как наиболее ликвидный отреагировал более значительным падением",-- говорит аналитик "ВТБ Капитала" Николай Подгузов. Он отмечает, что в начале недели доходности ОФЗ выросли примерно на 50 базисных пунктов. "В таких условиях сложно идти в ногу с рынком и давать соответствующие доходности",-- указывает господин Подгузов.
Одной из причин резкого роста доходностей в секторе госбумаг эксперты называют высказывания заместителя министра финансов Дмитрия Панкина, сделанные в конце прошлой недели. Он сообщил, что Минфин только в декабре планирует занять на внутреннем рынке 200 млрд руб., а объем заимствований в 2011 и 2012 годах может составить порядка 1,7 трлн и 2 трлн руб. соответственно. Ранее Минфин планировал, что часть средств будет привлечена на внешних рынках через выпуск рублевых еврооблигаций, объем которых может достичь 80-100 млрд руб.
"Высказывания представителя Минфина, свидетельствующие об огромном предложении госдолга на ближайший месяц и год, тут же вызвали ожидания по росту ставок",-- говорит аналитик банка "Траст" Леонид Игнатьев. По его мнению, в первую очередь участников рынка поразили планы Минфина по заимствованиям в декабре.
Александр Мазунин
SIA.RU: Главное
