В распоряжении "Ъ" оказались результаты предварительной оценки стоимости Банка Москвы. Согласно им, расчетный диапазон стоимости 100% акций банка составляет 200-250 млрд руб. ($6,7-8,3 млрд). Это равноценно оценке стоимости банка с коэффициентом 1,4-1,8 к капиталу. Расчетная цена продажи Банка Москвы, согласно этой оценке, с учетом премии за контроль составляет уже 240-280 млрд руб. ($7,9-9,3 млрд), что поднимает коэффициент к капиталу до уровня 1,7-2. В Банке Москвы подтвердили, что такая оценка существует, сообщив, что она была сделана в конце декабря крупным глобальным инвестбанком в интересах акционеров Банка Москвы, не уточнив, каких именно. Это первая с момента официального подтверждения решения о продаже контроля в банке правительством Москвы оценка его продажной стоимости в интересах акционеров.
Обнародованная оценка -- точно не оценка правительства Москвы. Как заявил "Ъ" заместитель мэра Москвы Андрей Шаронов, "оценка стоимости доли правительства Москвы заказана, но ее результатов пока нет". По словам господина Шаронова, цифры, приведенные в оценке, имеющейся у "Ъ", он слышит впервые. Оглашенные цифры не являются, скорее всего, и оценкой ВТБ. Ранее газета "Ведомости" со ссылкой на источники сообщала, что с ВТБ обсуждалась сумма сделки на уровне 90 млрд руб., что в пересчете на полную стоимость банка составляет порядка 180 млрд руб. Такая оценка предполагает совершение сделки по покупке Банка Москвы ВТБ с коэффициентом 1,25 к капиталу банка. По оценкам JP Morgan, 100% Банка Москвы, входящего в пятерку крупнейших российских банков, стоят $5-7,5 млрд, что соответствует мультипликатору 1-1,5 капитала банка. В пресс-службе ВТБ не комментируют никакие оценки. Однако, по сведениям "Ъ", due diligence Банка Москвы ВТБ еще не проводил.
30-процентное расхождение оценок продажной стоимости банка -- нормальное явление, если речь идет об оценках покупателя и продавца, указывает директор департамента банковского аудита ФБК Алексей Терехов. При этом каждая оценка по-своему адекватна. "Продавец хочет получить максимальную выгоду от сделки, покупатель -- максимально жестко оценивает свои риски, которые, учитывая политический аспект вокруг банка Москвы, могут быть достаточно велики, и в этом смысле оценка в 1,8-2 к капиталу оптимистичная, но не нереальная",-- указывает господин Терехов.
Учитывая, что оценки правительства Москвы нет, более высокая оценка выгодна другим акционерам банка, указывают эксперты. Если контроль в Банке Москвы будет продан ВТБ, в их интересах также продать свои акции. Впрочем, какие бы предварительные оценки ни назывались, сделка, учитывая ее политизированность, может пройти по совершенно иной цене, считает аналитик Номос-банка Елена Федоткова. "Озвучивание сторонами предварительных оценок -- традиционная ценовая игра перед сделкой, для окончательной цены важна структура сделки, а она не раскрывается, неценовые параметры, а они неизвестны, число претендентов на банк, а их не так много, схема продажи -- на торгах (что повышает цену) или нет",-- отмечает госпожа Федоткова.
По ее мнению, с учетом всего этого цена сделки будет ближе к консервативной оценке, несмотря на то что оценка в 1,8-2 к капиталу более рыночная.
При этом уже в воскресенье параметры, влияющие на стоимость сделки по продаже Банка Москвы, претерпели изменения -- на банк объявился второй претендент. В официальном сообщении Альфа-банк заявил о намерении приобрести до 100% акций Банка Москвы. Там же Альфа-банк выражает готовность участвовать в открытом аукционе по продаже находящихся в собственности города Москвы 46,48% акций Банка Москвы и недоумевает, почему "до настоящего времени правительством Москвы не опубликовано информационное сообщение о продаже этих акций" с указанием параметров сделки.
Предправления Альфа-банка Рушан Хвесюк в ответ на запрос "Ъ" сообщил: "Обсуждаемый актив является стратегически важным для нас и полностью соответствует нашей основной сфере деятельности, приобретение позволит Альфа-банку еще более упрочить собственные позиции на российском банковском и финансовом рынках в корпоративном и розничном секторах". По его словам, "Альфа-банк абсолютно готов, в том числе и финансово, к участию в аукционе".
Обнародованная оценка -- точно не оценка правительства Москвы. Как заявил "Ъ" заместитель мэра Москвы Андрей Шаронов, "оценка стоимости доли правительства Москвы заказана, но ее результатов пока нет". По словам господина Шаронова, цифры, приведенные в оценке, имеющейся у "Ъ", он слышит впервые. Оглашенные цифры не являются, скорее всего, и оценкой ВТБ. Ранее газета "Ведомости" со ссылкой на источники сообщала, что с ВТБ обсуждалась сумма сделки на уровне 90 млрд руб., что в пересчете на полную стоимость банка составляет порядка 180 млрд руб. Такая оценка предполагает совершение сделки по покупке Банка Москвы ВТБ с коэффициентом 1,25 к капиталу банка. По оценкам JP Morgan, 100% Банка Москвы, входящего в пятерку крупнейших российских банков, стоят $5-7,5 млрд, что соответствует мультипликатору 1-1,5 капитала банка. В пресс-службе ВТБ не комментируют никакие оценки. Однако, по сведениям "Ъ", due diligence Банка Москвы ВТБ еще не проводил.
30-процентное расхождение оценок продажной стоимости банка -- нормальное явление, если речь идет об оценках покупателя и продавца, указывает директор департамента банковского аудита ФБК Алексей Терехов. При этом каждая оценка по-своему адекватна. "Продавец хочет получить максимальную выгоду от сделки, покупатель -- максимально жестко оценивает свои риски, которые, учитывая политический аспект вокруг банка Москвы, могут быть достаточно велики, и в этом смысле оценка в 1,8-2 к капиталу оптимистичная, но не нереальная",-- указывает господин Терехов.
Учитывая, что оценки правительства Москвы нет, более высокая оценка выгодна другим акционерам банка, указывают эксперты. Если контроль в Банке Москвы будет продан ВТБ, в их интересах также продать свои акции. Впрочем, какие бы предварительные оценки ни назывались, сделка, учитывая ее политизированность, может пройти по совершенно иной цене, считает аналитик Номос-банка Елена Федоткова. "Озвучивание сторонами предварительных оценок -- традиционная ценовая игра перед сделкой, для окончательной цены важна структура сделки, а она не раскрывается, неценовые параметры, а они неизвестны, число претендентов на банк, а их не так много, схема продажи -- на торгах (что повышает цену) или нет",-- отмечает госпожа Федоткова.
По ее мнению, с учетом всего этого цена сделки будет ближе к консервативной оценке, несмотря на то что оценка в 1,8-2 к капиталу более рыночная.
При этом уже в воскресенье параметры, влияющие на стоимость сделки по продаже Банка Москвы, претерпели изменения -- на банк объявился второй претендент. В официальном сообщении Альфа-банк заявил о намерении приобрести до 100% акций Банка Москвы. Там же Альфа-банк выражает готовность участвовать в открытом аукционе по продаже находящихся в собственности города Москвы 46,48% акций Банка Москвы и недоумевает, почему "до настоящего времени правительством Москвы не опубликовано информационное сообщение о продаже этих акций" с указанием параметров сделки.
Предправления Альфа-банка Рушан Хвесюк в ответ на запрос "Ъ" сообщил: "Обсуждаемый актив является стратегически важным для нас и полностью соответствует нашей основной сфере деятельности, приобретение позволит Альфа-банку еще более упрочить собственные позиции на российском банковском и финансовом рынках в корпоративном и розничном секторах". По его словам, "Альфа-банк абсолютно готов, в том числе и финансово, к участию в аукционе".
SIA.RU: Главное
