Вчера в СМИ появилась информация о ходе реализации мер по сдерживанию роста тарифов на 2011 год на уровне не более 15%.
Во-первых, антимонопольные органы рассматривают возможность регулирования в случае резкого роста цен на РСВ. По словам замглавы Минэнерго Ю. Сентюрина, в проекте нормативного акта ФАС заложен рост в 10% от той цены, которая была до момента изменения. Впрочем, чиновник подчеркнул, что величина роста окончательно не утверждена. Не сообщается также о конкретных антимонопольных процедурах и возможных санкциях к участникам РСВ. Обратим внимание инвесторов на то, что и сейчас существует механизм сглаживания цен на РСВ в случае их резкого роста. Кроме того, госрегулирование может применяться при дефиците электроэнергии или отсутствии конкуренции в чрезвычайных ситуациях. В этой связи мы оцениваем планы ФАС как нейтральные для рынка акций генерирующих компаний. Тот рост цен на РСВ, который мы видим с начала 2011 года, вряд ли продолжится, учитывая погодный фактор и полную либерализацию энергорынка.
Во-вторых, Минэнерго планирует снизить ЦИС для Росэнергоатома на 11,5 млрд. руб., для РусГидро - на 3,5 млрд. руб. на 2011 год. Об этом сообщил замглавы Минэнерго Ю. Сентюрин. В отсутствии окончательных решений по ЦИС мы нейтрально оцениваем новость для рынка акций РусГидро. Кроме того, пока неизвестно, будет ли соответствующим образом снижена инвестпрограмма РусГидро на 2011 год.
Наконец, глава Холдинга МРСК заявил о том, что сглаживание тарифов МРСК может быть применено в 13 регионах работы холдинга, где рост конечной цены для потребителя превысил 15%. По его словам, в настоящее время ведутся переговоры с главами регионов. Обратим внимание инвесторов на то, что сглаживание тарифов несильно влияет на фундаментальную оценку МРСК, так как речь идет не об ограничении стоимости услуг МРСК, а лишь об их распределении на пятилетний период. В этой связи мы сохраняем наши целевые уровни по акциям МРСК. Отметим также, что речь идет всего о 13 регионах. После публикации их списка те МРСК, которые не затронет сглаживание, могут, по нашему мнению, выглядеть лучше рынка.
Итак, на текущий момент мы можем констатировать, что дополнительное регулирование для энергетиков, кроме озвученного вице-премьером Сечиным, пока не вводится. Планируемые же ограничения, по нашему мнению, лишь в малой степени влияют на фундаментальную оценку большинства энергокомпаний. Мы не исключаем того, что в краткосрочном периоде давление на акции энергетического сектора продолжится, однако его стоит расценивать как хороший момент для покупки.
Во-первых, антимонопольные органы рассматривают возможность регулирования в случае резкого роста цен на РСВ. По словам замглавы Минэнерго Ю. Сентюрина, в проекте нормативного акта ФАС заложен рост в 10% от той цены, которая была до момента изменения. Впрочем, чиновник подчеркнул, что величина роста окончательно не утверждена. Не сообщается также о конкретных антимонопольных процедурах и возможных санкциях к участникам РСВ. Обратим внимание инвесторов на то, что и сейчас существует механизм сглаживания цен на РСВ в случае их резкого роста. Кроме того, госрегулирование может применяться при дефиците электроэнергии или отсутствии конкуренции в чрезвычайных ситуациях. В этой связи мы оцениваем планы ФАС как нейтральные для рынка акций генерирующих компаний. Тот рост цен на РСВ, который мы видим с начала 2011 года, вряд ли продолжится, учитывая погодный фактор и полную либерализацию энергорынка.
Во-вторых, Минэнерго планирует снизить ЦИС для Росэнергоатома на 11,5 млрд. руб., для РусГидро - на 3,5 млрд. руб. на 2011 год. Об этом сообщил замглавы Минэнерго Ю. Сентюрин. В отсутствии окончательных решений по ЦИС мы нейтрально оцениваем новость для рынка акций РусГидро. Кроме того, пока неизвестно, будет ли соответствующим образом снижена инвестпрограмма РусГидро на 2011 год.
Наконец, глава Холдинга МРСК заявил о том, что сглаживание тарифов МРСК может быть применено в 13 регионах работы холдинга, где рост конечной цены для потребителя превысил 15%. По его словам, в настоящее время ведутся переговоры с главами регионов. Обратим внимание инвесторов на то, что сглаживание тарифов несильно влияет на фундаментальную оценку МРСК, так как речь идет не об ограничении стоимости услуг МРСК, а лишь об их распределении на пятилетний период. В этой связи мы сохраняем наши целевые уровни по акциям МРСК. Отметим также, что речь идет всего о 13 регионах. После публикации их списка те МРСК, которые не затронет сглаживание, могут, по нашему мнению, выглядеть лучше рынка.
Итак, на текущий момент мы можем констатировать, что дополнительное регулирование для энергетиков, кроме озвученного вице-премьером Сечиным, пока не вводится. Планируемые же ограничения, по нашему мнению, лишь в малой степени влияют на фундаментальную оценку большинства энергокомпаний. Мы не исключаем того, что в краткосрочном периоде давление на акции энергетического сектора продолжится, однако его стоит расценивать как хороший момент для покупки.
SIA.RU: Главное
