Правила игры
Похоже, финансовый мир сошел с ума. В Европе долговые проблемы "периферийных" стран увеличиваются с каждым днем -- Португалия с Ирландией продолжат балансировать на грани дефолта, судьба Испании и Италии под большим вопросом. Китай охлаждает экономику и борется с инфляцией. В Америке непомерные долги давят, программы денежной подкачки пора сворачивать, а сектор жилья -- главный двигатель экономики -- никак не оправится после кризиса.
Если бы два года назад кто-нибудь мне сказал, что с таким пучком экономических проблем мировые фондовые рынки будут демонстрировать устойчивый рост, я бы счел рассказчика мечтателем, не разбирающимся в рыночных механизмах. Но сейчас именно эту фантастическую картину мы и видим -- рост фондовых рынков вопреки всему. Например, американский рынок за квартал показал прирост на уровне 5,3% по индексу S&P 500 -- вполне достойная цифра даже для спокойных времен. Россия обогнала Америку -- долларовый индекс РТС вырос за квартал более чем на 15%, далеко позади остались и соседи по БРИК. Так, Китай показал пятипроцентный прирост, а индексы Бразилии и Индии и вовсе упали. При этом никто не сомневается, что российская экономика слабее и американской, и китайской. Но что сделаешь с 25-процентным ростом цен на нефть в совокупности с независимостью России от решений ОПЕК.
Чем хуже, тем лучше -- именно таким принципом руководствуются сегодня мировые финансовые рынки. В докризисные времена действовал закон следования за экономикой. Росла экономика -- вслед за ней росли фондовые индексы, экономика замедлялась -- вслед за ней падали и рынки. Однако монетарные власти США и Европы, борясь с кризисом, сделали все возможное, чтобы разрушить эту связь.
Четыре года назад наступила фаза коррекции -- экономисты говорят, что без этого нельзя, рынку надо время от времени "очищаться". Но монетарные власти воспрепятствовали этому движению.
Регуляторы заявляли, что борются с кризисом, но, по сути, они три года боролись с рынком. И до тех пор, пока эта финансовая война не закончится, рынок обречен на движение вопреки экономическому смыслу. Ведь у монетарных властей есть только два выхода -- остановить печатный станок, спровоцировав обвал бирж, рост процентных ставок и, возможно, новый экономический спад в ведущих экономических державах. Или продолжить снабжать рынок деньгами.
не зависят от экономики, считает независимый эксперт Дмитрий Тратас
Похоже, финансовый мир сошел с ума. В Европе долговые проблемы "периферийных" стран увеличиваются с каждым днем -- Португалия с Ирландией продолжат балансировать на грани дефолта, судьба Испании и Италии под большим вопросом. Китай охлаждает экономику и борется с инфляцией. В Америке непомерные долги давят, программы денежной подкачки пора сворачивать, а сектор жилья -- главный двигатель экономики -- никак не оправится после кризиса.
Если бы два года назад кто-нибудь мне сказал, что с таким пучком экономических проблем мировые фондовые рынки будут демонстрировать устойчивый рост, я бы счел рассказчика мечтателем, не разбирающимся в рыночных механизмах. Но сейчас именно эту фантастическую картину мы и видим -- рост фондовых рынков вопреки всему. Например, американский рынок за квартал показал прирост на уровне 5,3% по индексу S&P 500 -- вполне достойная цифра даже для спокойных времен. Россия обогнала Америку -- долларовый индекс РТС вырос за квартал более чем на 15%, далеко позади остались и соседи по БРИК. Так, Китай показал пятипроцентный прирост, а индексы Бразилии и Индии и вовсе упали. При этом никто не сомневается, что российская экономика слабее и американской, и китайской. Но что сделаешь с 25-процентным ростом цен на нефть в совокупности с независимостью России от решений ОПЕК.
Чем хуже, тем лучше -- именно таким принципом руководствуются сегодня мировые финансовые рынки. В докризисные времена действовал закон следования за экономикой. Росла экономика -- вслед за ней росли фондовые индексы, экономика замедлялась -- вслед за ней падали и рынки. Однако монетарные власти США и Европы, борясь с кризисом, сделали все возможное, чтобы разрушить эту связь.
Четыре года назад наступила фаза коррекции -- экономисты говорят, что без этого нельзя, рынку надо время от времени "очищаться". Но монетарные власти воспрепятствовали этому движению.
Регуляторы заявляли, что борются с кризисом, но, по сути, они три года боролись с рынком. И до тех пор, пока эта финансовая война не закончится, рынок обречен на движение вопреки экономическому смыслу. Ведь у монетарных властей есть только два выхода -- остановить печатный станок, спровоцировав обвал бирж, рост процентных ставок и, возможно, новый экономический спад в ведущих экономических державах. Или продолжить снабжать рынок деньгами.
SIA.RU: Главное
