Вопреки надеждам оптимистов, май-2011 выдался на российском рынке акций столь же "прохладным", как и май-2010. Он оправдывает репутацию рокового месяца для фондового рынка. Отечественные фондовые индексы уже потеряли по очередной сотне пунктов: ММВБ оставил рубеж 1700, РТС вплотную прижался к 1900 пунктам. Ближайший фьючерс на индекс РТС соответствует его ожиданию на уровне 1884 пунктов. По мнению экспертов, фондовые рынки Европы обвалило снижение рейтинга Греции. А "фондовой" России дополнительно досталось от коррекции мировых цен на нефть.
По итогам последней недели апреля индекс ММВБ упал на 3%, индекс РТС понизился на 1%. Некоторые специалисты считали, что этого для нас многовато, и надеялись, что за первую межпраздничную неделю мая российский рынок сможет возместить часть потерь. Но негативные новости с американских площадок и снижение цен на нефть более чем на 10 долл. потянули наш рынок еще ниже: индекс ММВБ -- еще на 3,5%, РТС -- на 4,5%. К концу прошлой недели "быки" как будто приподняли головы. Но тут пришли известия о Греции...
В целом за первые четыре месяца 2011 года ситуация на российском фондовом рынке выглядела неплохо. По данным отечественных бирж, участники торгов демонстрировали невиданную активность -- биржи установили с начала года новые рекорды по объемам торгов.
Объем торгов в РТС за январь -- апрель увеличился почти в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. А на торгах 6 мая был поставлен исторический рекорд на срочном рынке РТС (FORTS) -- 12,2 млрд. долларов за торговый день с учетом вечерней сессии. Хотя, конечно, это -- не объем совокупного спроса на российские бумаги. На FORTS в основном работают спекулянты и довольно много "роботов", которые зарабатывают даже на небольших колебаниях. И высокая волатильность приводит к тому, что "роботы" совершают большое количество сделок, увеличивая общие обороты торгов в РТС.
На ММВБ объем торгов на фондовом рынке за четыре месяца нынешнего года превысил показатель того же периода прошлого года на 32,5%. Во многом благодаря притоку средств в иностранные фонды, работающие с российскими акциями. С начала года приток в российские фонды составил, по данным "EPFR Global", около 4,5 млрд. долларов.
С начала января по конец апреля 2011г. индекс ММВБ вырос на 3,19%, РТС -- на 14,5%. Но "майские заморозки" существенно подпортили эту картину.
Как заметил один из экспертов, впечатление последних недель о том, что инвесторы, продолжая "покупать риск", посматривают в сторону выхода, его не обмануло. Как и тот факт, что "выходная дверь" на всех одна. Наиболее сильные потери в последние дни понесли активы, которые лидировали по доходности в первые 4 месяца 2011 года, так как в них было что фиксировать.
По словам многих экспертов, в краткосрочном периоде на рынке не наблюдается четкого преобладания "бычьих" или "медвежьих" настроений -- участники ждут преодоления каких-то важных уровней для определения дальнейшего среднесрочного направления движения. С одной стороны, складывающийся на последних торгах внешний фон как будто носит "умеренно-позитивный" характер. С другой -- снижение фьючерса на индекс РТС может свидетельствовать о преобладании среди игроков "уверенно-пессимистичных" настроений.
Что ждет фондовый рынок в будущем -- вопрос неоднозначный. Одни специалисты отмечают, что импульс, который мировая экономика получила за счет американской "программы QE2", начинает ослабевать, в то время как инфляционное давление, напротив, нарастает. Именно эти обстоятельства, по некоторым оценкам, являются ключевыми фундаментальными причинами наблюдаемой сейчас коррекции на фондовых и товарных рынках. Кроме того, ведущие Центробанки мира в этом году намерены взять курс на ужесточение денежной политики, что негативно скажется на курсе сырьевых товаров.
Другие аналитики считают, что начавшаяся коррекция не является переломом тренда в отношении сырья. По их мнению, после того, как рынки "выпустят пар", тенденция к росту цен на сырье возобновится. Смена тренда может произойти лишь после того, как ФРС перейдет к повышению ставок, но это -- перспективы следующего года.
А многие просто говорят, что фондовые рынки в этом году могут повторить прошлогодний сценарий: коррекция, пауза на 2-3 месяца, и возобновление роста. Причем, коррекция не будет носить обвальный характер -- индекс ММВБ вряд ли опустится ниже уровня 1500 пунктов. Уж очень нынешняя динамика рынка напоминает динамику 2010 года.
СИА. Использованы материалы Ведомости, rbcdaily.ru, forbes.ru, gazeta.ru, stocks.investfunds.ru
SIA.RU: Главное
