Претенденты на Первую грузовую компанию (ПГК), которые рассчитывали привлечь финансирование на сделку под залог акций самого оператора, могут лишиться такой возможности. ОАО РЖД разрабатывает акционерное соглашение с будущим новым владельцем ПГК, по которому он не сможет предоставить бумаги оператора в залог без согласия ОАО РЖД. Об этом рассказали источники "Ъ" в правительстве и на рынке. Собеседники "Ъ" в ОАО РЖД подтвердили, что акционерное соглашение обсуждается, но утверждают, что "пока подобных формулировок по ограничению возможностей залога акций" в нем нет. Впрочем, нет и самого документа. По словам одного из собеседников "Ъ", проект соглашения будет готов к 15-20 июня. К этому же времени ОАО РЖД рассчитывает получить распоряжение правительства о продаже акций ПГК.
ОАО "Первая грузовая компания" на 100% принадлежит ОАО РЖД. Управляет более 235 тыс. грузовых вагонов и является крупнейшим собственником парка подвижного состава в СНГ. Выручка ПГК в 2010 году по РСБУ составила 97,1 млрд руб., чистая прибыль -- 11,8 млрд руб. В апреле совет директоров РЖД одобрил продажу 75% акций ПГК единым лотом на аукционе. Ожидается, что торги пройдут в августе--октябре 2011 года.
"Акционерное соглашение -- это стандартный документ для защиты интересов акционера, теряющего контроль над непубличной компанией",-- поясняет собеседник "Ъ" в ОАО РЖД. Вероятно, в него будет включено и положение о запрете перепродажи акций ПГК в коротком периоде для обеспечения стабильной работы, добавляет он. Другие положения источник "Ъ" раскрывать отказался, предложив дождаться окончательного варианта акционерного соглашения.
Но источники в отрасли и правительстве уверены, что ограничение инструментов по привлечению средств может быть принято с целью "еще большего ущемления возможностей потенциальных претендентов на компанию", которые и так оказались ограничены уже согласованными правительством требованиями.
Потенциально принять участие в аукционе смогут не более семи работающих на рынке игроков. Основными претендентами на ПГК называют группу Globaltrans, компанию "Нефтетранссервис", Владимира Лисина с его Независимой транспортной компанией (входит в холдинг UCLH), а также Геннадия Тимченко, контролирующего "Трансойл". Стартовая цена пакета установлена на уровне 115,5 млрд руб. "Но выложить за акции $4-5 млрд кэшем почти никто их них не сможет,-- полагает собеседник "Ъ" в правительстве.-- Поэтому все эти ограничения явно не будут способствовать росту цены ПГК".
В первую очередь с помощью таких ограничений можно отсечь больших или агрессивных претендентов на ПГК, как, например, Globaltrans, считает Андрей Рожков из ИФК "Метрополь". Аналитик отмечает, что в теории вместо акций будущий владелец мог бы заложить вагоны, как это делают многие компании. "Но поскольку подвижной состав интересует банки меньше, нежели акции, то под вагоны удастся получить на 30% меньше максимального объема в 85-90 млрд руб.",-- говорит Андрей Рожков. Однако и этот механизм будущему собственнику использовать будет сложно: даже без акционерного соглашения такая сделка потребовала бы согласия других акционеров, говорит он.
ОАО "Первая грузовая компания" на 100% принадлежит ОАО РЖД. Управляет более 235 тыс. грузовых вагонов и является крупнейшим собственником парка подвижного состава в СНГ. Выручка ПГК в 2010 году по РСБУ составила 97,1 млрд руб., чистая прибыль -- 11,8 млрд руб. В апреле совет директоров РЖД одобрил продажу 75% акций ПГК единым лотом на аукционе. Ожидается, что торги пройдут в августе--октябре 2011 года.
"Акционерное соглашение -- это стандартный документ для защиты интересов акционера, теряющего контроль над непубличной компанией",-- поясняет собеседник "Ъ" в ОАО РЖД. Вероятно, в него будет включено и положение о запрете перепродажи акций ПГК в коротком периоде для обеспечения стабильной работы, добавляет он. Другие положения источник "Ъ" раскрывать отказался, предложив дождаться окончательного варианта акционерного соглашения.
Но источники в отрасли и правительстве уверены, что ограничение инструментов по привлечению средств может быть принято с целью "еще большего ущемления возможностей потенциальных претендентов на компанию", которые и так оказались ограничены уже согласованными правительством требованиями.
Потенциально принять участие в аукционе смогут не более семи работающих на рынке игроков. Основными претендентами на ПГК называют группу Globaltrans, компанию "Нефтетранссервис", Владимира Лисина с его Независимой транспортной компанией (входит в холдинг UCLH), а также Геннадия Тимченко, контролирующего "Трансойл". Стартовая цена пакета установлена на уровне 115,5 млрд руб. "Но выложить за акции $4-5 млрд кэшем почти никто их них не сможет,-- полагает собеседник "Ъ" в правительстве.-- Поэтому все эти ограничения явно не будут способствовать росту цены ПГК".
В первую очередь с помощью таких ограничений можно отсечь больших или агрессивных претендентов на ПГК, как, например, Globaltrans, считает Андрей Рожков из ИФК "Метрополь". Аналитик отмечает, что в теории вместо акций будущий владелец мог бы заложить вагоны, как это делают многие компании. "Но поскольку подвижной состав интересует банки меньше, нежели акции, то под вагоны удастся получить на 30% меньше максимального объема в 85-90 млрд руб.",-- говорит Андрей Рожков. Однако и этот механизм будущему собственнику использовать будет сложно: даже без акционерного соглашения такая сделка потребовала бы согласия других акционеров, говорит он.
SIA.RU: Главное
