Российский фондовый рынок вышел из свободного падения. В результате отскока после продолжительного снижения индекс ММВБ вновь закрепился выше отметки 1600 пунктов (май завершен на уровне 1666,3 пункта), а индекс РТС -- выше 1800 пунктов (итог мая -- 1888,6 пункта). Уже почти две недели рынок находится в "боковике", то незначительно поднимаясь, то столь же незначительно опускаясь. По мнению некоторых экспертов, это дает возможность игрокам попробовать ускориться в одну из сторон. Но пока неясно, в какую именно.
Многие аналитики, вдохновленные восстановлением цен на нефть в конце прошлого месяца, ожидали, что торговая неделя конца мая -- начала июня станет для рынка поворотом вверх. Во всяком случае, средний прогноз, составленный по данным опроса специалистов ведущих инвестиционных компаний, предусматривал рост примерно на 1,5%. Однако разочаровывающая макростатистика из США привела по итогам недели к незначительному падению. Расчет экспертов на то, что уже достаточно подешевевшие акции привлекут инвесторов, и они возобновят покупки, пока не оправдался.
Некоторые надежды возлагались на выступление Бернанке, которое должно было предвосхитить предстоящее заседание ФРС 21-22 июня -- на нем ожидается обсуждение итогов последней программы поддержки экономики США. Однако эти надежды также не оправдались: он не стал давать рынкам новых намеков на возможное продолжение программы, которые могли бы придать силы "быкам".
Возможно, на это повлияло то обстоятельство, что падение темпов экономического роста непосредственно к окончанию программы стимулирования заставляет ФРС США выглядеть безоружной в борьбе с новыми проявлениями кризисных явлений в экономике. Учетная ставка понижена до абсолютного минимума, в экономику "вброшено" порядка 600 млрд долларов, а где результат? Эти проблемы ставят ФРС в сложное положение, поскольку показывают тщетность государственной программы поддержки одной из крупнейших экономик мира. В таких условиях сырьевые и фондовые рынки могут оказаться под сильным давлением.
Видимо учитывая это, аналитики были осторожнее, давая прогнозы на неделю нынешнюю: среднее "ожидание" -- ничейный результат борьбы "быков" и "медведей" по итогам недели.
Не особо оптимистичны и прогнозы в целом на июнь. Консенсус-прогноз, составленный по данным опроса экспертов инвестиционных и управляющих компаний, не предполагает значительных изменений ключевых российских фондовых индикаторов. Среднеарифметический прогноз по индексу РТС на конец июня составляет 1898,125 пункта (разброс от 1650 до 2000 пунктов). По индексу ММВБ консенсус-прогноз равняется 1673,125 пункта (разброс от 1500 до 1750 пунктов).
И не исключено, что рынок может оказаться ближе к нижним границам разброса. Для возобновления снижения пока достаточно негативных факторов, которые в любой момент могут обвалить рынки. Это и нерешенные проблемы в Европе, и в целом слабая макроэкономическая статистика, и появившиеся данные о том, что Китай более активно пытается вести диверсификацию своих вложений. По данным Министерства финансов США, Китай на 97% сократил свои запасы краткосрочных облигаций США. А с октября он планирует отказывается и от долгосрочных казначейских бумаг.
Тревожит аналитиков и продолжающийся отток капитала из страны. По данным "Emerging Portfolio Fund Research", за неделю, завершившуюся 1 июня, из фондов, инвестирующих в акции компаний РФ и стран СНГ, отток инвестиций составил около 60 млн. долларов. Правда, это существенно меньше 260 и 350 млн соответственно, потерянных неделей и двумя неделями ранее.
Некоторые эксперты не исключают продолжения консолидации и "пилообразного" характера фондового рынка до конца лета, возможно даже с походом на новые локальные минимумы. Правда, при отсутствии серьезного негатива с внешних рынков даже при таком сценарии они не видят индекс ММВБ ниже отметки 1500 пунктов. Но никто не может с уверенностью сказать, что такого негатива не будет с завершением в июне программы поддержки экономики ФРС США.
Пожалуй, единственной благоприятной новостью последних дней стала информация о сохранении в прежнем размере квот на продажу нефти организацией стран-экспортеров нефти (ОРЕС). Правда, иранский представитель при этом заявил, что мировой рынок не испытывает нехватки нефти, поэтому нет смысла увеличивать квоты. Но если в ходе "восстановления" экономики не наблюдается роста на ведущие сырьевые товары, сохранение цен на них на высоком уровне может и не удержать наш рынок от нового падения.
СИА. Использованы материалы gazeta.ru, forbes.ru, Финмаркет, Коммерсант-Деньги
SIA.RU: Главное
