Индексы снова смотрят вверх

Индексы снова смотрят вверх

В конце июня российскому фондовому рынку, похоже, удалось преодолеть нисходящий тренд. За последнюю неделю месяца индекс РТС подскочил на 4,3%, вновь преодолев рубеж 1900 пунктов. Индекс ММВБ за неделю вырос на 3,9%, чуть-чуть не дотянув до 1700 пунктов -- эту отметку он взял уже в начале июля. Теперь, по мнению экспертов, рынки нацелены на рост, и индексы снова смотрят вверх.

Поводом к наступлению "быков" стали позитивные новости из Греции о получении очередного транша финансовой помощи, а также заявление президента РФ Д.Медведева о снятии ограничений на обращение российских акций на западных биржах. Дополнительным "прицепным" локомотивом стали акции Сбербанка, подорожавшие 1 июля на 4,6% после того как Лондонская фондовая биржа одобрила допуск к торгам ADR банка на новой платформе.

Количество акций, выросших в цене, по итогам недели примерно в полтора раза превысило число снизившихся. Рынок демонстрировал преимущественное повышение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг. Это свело на нет все предыдущее июньское снижение: индекс ММВБ в целом за месяц прибавил 0,32%, индекс РТС -- 1,07%.

По словам аналитиков, решение по Греции сделало свое дело и на время сняло напряжение на рынках, что позволило продемонстрировать рост без особого труда. Однако после нескольких дней затишья долговые страхи снова вернулись, но уже в лице Португалии. Агентство "Moody's" снизило ее рейтинг сразу на четыре ступени -- ниже инвестиционного уровня. В результате "расслабиться" Европе не удалось, и "греческая история" вернулась уже в лице нового персонажа. Начали крепнуть опасения, что даже если Европе удастся вытянуть Португалию, то следом сразу последует либо Испания, либо Италия, а такого крупного игрока Европе уже будет не потянуть.

Но российский рынок акций на эти опасения пока реагирует слабо. Снижение отечественных фондовых индексов на фоне последних событий было незначительным, и они сохранили свои позиции выше знаковых отметок 1900 пунктов по РТС и 1700 пунктов по ММВБ. "Медведи" предпринимают попытки продавить эти уровни, но пока "быкам" удается их удерживать. Специалисты считают, что тот, кто выиграет этот бой, и сформирует дальнейшее направление рынка. Удержав 1700 -- откроется дорога на 1750. Не удержав -- можно свалиться до уровней поддержки в районе 1660-1625 пунктов по индексу ММВБ.

Сохранение российским рынком акций своих позиций несмотря на новости о снижении рейтинга Португалии, на возможность принудительного обмена греческих облигаций (на чем настаивает Германия), на подъем ставок народным банком Китая, можно считать победой "быков". А игнорирование негативного внешнего фона говорит об их силе в текущий момент.

По мнению некоторых экспертов, отечественный фондовый рынок "подпирают" мировые товарные рынки, которые на фоне долговых проблем продолжают чувствовать себя уверенно: инвесторы считают, что реальные активы более надежны. О новой волне интереса инвесторов к реальным активам на фоне сохраняющейся нестабильности в мире говорит тот факт, что товарные рынки продолжают стабильный рост даже при укрепляющемся долларе.

Дополнительную поддержку нам оказывает Америка: инвесторы в США настроены позитивно в преддверии публикации отчетности американских компаний за второй квартал. Ожидается, что чистая прибыль компаний -- компонентов "S&P 500" вырастет, по разным оценкам, на 15-25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это позволяет (конечно, до определенных пределов) игнорировать слабую макроэкономическую статистику. Некоторые аналитики считают, что уже на следующей неделе можно ожидать устойчивого роста американских фондовых индексов. Российский рынок также будет "поддерживать" сезон отчетности за океаном, двигая индекс ММВБ к отметке 1750 пунктов.

Впрочем, многие специалисты сильного роста рынка не ожидают. Июль исторически был месяцем "нерешительности" на российском рынке акций. За 15 лет существования индекса РТС этот месяц закрывался "в плюс" 10 раз, однако средняя доходность индекса в июле составляла весьма незначительные +0,8%.

К тому же, картину омрачает продолжающийся отток капитала из России. По данным "Emerging Portfolio Fund Research", за неделю, завершившуюся 29 июня, отток из фондов, инвестирующих в компании из России и стран СНГ, составил $190 млн. Неделей раньше наблюдался отток в $298 млн.

СИА. Использованы материалы "Коммерсантъ", forbes.ru, gazeta.ru