Банкам не хватает "коротких" денег -- уровень ликвидности в банковской системе вчера достиг минимального значения в этом году -- 718,6 млрд руб. (комфортным для банков считается уровень 1 трлн руб.). Регулярно возникающая в периоды налоговых выплат нехватка рублевых средств в августе осложнилась отсутствием рублевых поступлений с валютного рынка -- от ЦБ, а также расходами банков на переоценку кредитных рисков. В результате деньги для банков подорожали -- ставки на межбанковском рынке за месяц выросли с 3-3,8 до 4-4,5%, самого высокого уровня с начала года, а спрос на вчерашнем депозитном аукционе Минфина превысил предложение почти в десять раз. Проблемы с краткосрочной ликвидностью никак не сказываются на основной деятельности банков, но заметно сокращают доход от их операций с ценными бумагами.
Окончание периода налоговых выплат за первое полугодие (в августе банки выплатили около 450 мрлд руб.) обернулось для банков значительным оттоком ликвидности.
Сокращение ликвидности обернулось самым стремительным ростом ставок денежного рынка в этом году. Так, ставки междилерского репо под залог ОФЗ составляли вчера порядка 5,4%. Фондирование через междилерское репо, традиционно наиболее популярное в налоговые даты, уже не обеспечивает растущий спрос на рублевую ликвидность, поэтому вслед за ними растут и ставки по межбанковским кредитам (на рынке МБК).
О нехватке ликвидности говорят и результаты депозитных аукционов Минфина. В предыдущие две недели банкам было предложено в общей сложности 175 млрд руб., и спрос на эти средства превышал предложение в два с лишним раза. Увеличилось и количество банков, желающих воспользоваться предложенными средствами. Вчера их было 23, в то время как ранее их число не превышало 16, а в начале августа в депозитном аукционе Минфина и вовсе принимали участие лишь пять банков.
Снижение объемов ликвидности происходит во время каждого периода налоговых выплат, которые производятся в конце месяца, однако до сих пор банкам удавалось проходить через эти выплаты более комфортно. "Высокие ставки были и в конце апреля и мая, когда ликвидность также заметно сокращалась, но тогда они не устанавливались на стабильно высоком уровне, как это происходит сейчас: рост ставок репо наблюдается с начала августа, с того момента они выросли почти на 1 п. п.",-- говорит аналитик банка "Траст" Мария Помельникова.
Как правило, во время налоговых выплат в банки поступают встречные платежи в виде бюджетных расходов, которые отчасти компенсируют "выпадающую" ликвидность, указывают эксперты. "Бюджетные расходы, являющиеся основным источником пополнения ликвидности, используются в течение года неравномерно -- наибольшая часть средств тратится в конце года",-- говорит госпожа Помельникова.
Такая политика приводит к тому, что к четвертому кварталу ликвидность вымывается, причем баланс не восстанавливается благодаря одномоментному вливанию бюджетных расходов в декабре. Следовательно, банки чувствуют себя некомфортно из-за роста ставок на межбанковском рынке.
Однако в уходящем августе на регулярно повторяющуюся ситуацию с разрывом между бюджетными платежами и поступлением бюджетных денег на банковские счета наложились ряд неблагоприятных факторов. "Раньше ситуацию мог улучшать ЦБ благодаря валютным интервенциям в момент укрепления рубля",-- указывает госпожа Богдюкевич. Но в августе необходимости в валютных интервенциях ЦБ не было, так как рубль не укреплялся -- в результате поступлений рублевой ликвидности в систему с этой стороны не было. Ситуацию осложнила также переоценка кредитных рисков, прошедшая на фоне падения рынков в начале августа, добавляет госпожа Помельникова.
Основной деятельности банков ничто не угрожает, полагают участники рынка. "Ситуация с ликвидностью действительно не самая комфортная, но пока все-таки речь идет о росте ставок краткосрочного финансирования, а за счет этих ресурсов банки не ведут основную деятельность",-- говорит зампред правления Юниаструм-банка Евгений Ромаков. По его словам, наибольший дискомфорт нынешняя ситуация доставляет тем банкам, которые активно работают на рынке ценных бумаг, покупая облигации и закладывая их по сделкам репо. "Стоимость таких заимствований выросла -- соответственно, разница с доходностью по облигациям снизилась, и банки получат меньшую прибыль",-- отмечает господин Ромаков.
Александр Мазунин
SIA.RU: Главное
