По итогам августа индекс ММВБ снизился на 9,3%, причем основное падение пришлось на первые две недели месяца. Главным поводом для глабольной расподажи активов стало понижение рейтинга США на одну ступень со стороны рейтингового агентства S&P. В итоге индекс S&P500 за первые две недели августа рухнул вниз почти на 13%, что стало одним из самых сильных снижений за последние годы. Падение временами носило панический характер, а внутридневная волатильность достигала 8%.
Остановить падение смогли лишь заверения двух других рейтинговых агентств о том, что они не собираются менять максимальный рейтинг страны и это успокоило инвесторов относительно оценки надежности американских tresauris, традиционно считающихся безрисковыми инструментами.
В период сильного снижения на американских площадках дополнительную волатильность принесли новости/слухи из Еврозоны по поводу возможного снижения максимального рейтинга Франции, а также банкротства крупнейших банков страны. К счастью, слухи не подтвердились. Рейтинговые агентства оперативно подтвердили максимальный рейтинг страны и панику на фондовых площадках удалось остановить.
Начиная с третьей декады месяца американский фондовый рынок начал восстанавливаться, в том числе на ожиданиях выступления главы ФРС Б. Бернанке (состоялось 26 августа).
Российский фондовый рынок не остался в стороне от общемировых тенденций. Снижение в первой декаде месяца достигало 20% по сравнению со значениями индексов в конце июля. А индекс ММВБ в моменте доходил до отметки 1355 пунктов. Но уже к 20-м числам августа волатильность на российском рынке стала снижаться, и к концу месяца индекс ММВБ отыграл почти половину своего падения. Дополнительной поддержкой оставались цены на нефть, которые даже при снижении в начале месяца не ушли ниже отметки $100 за баррель, а к концу и вовсе выросли до $115.
Для рынка коллективных инвестиций август также стал непростым. Несмотря на то, что в первые две недели пайщики вывели из фондов почти 900 млн. руб, в последние две недели, напротив, возобновился приток средств. В целом по итогам месяца совокупный отток из открытых ПИФов, по данным НЛУ, оказался чуть более 3 млн. руб. Это еще раз показывает, что несмотря на сильный негатив, пайщики по-прежнему готовы вкладывать средства в фондовый рынок, в том числе в фонды акций (по данным НЛУ, приток в фонды акций по итогам месяца составил около 163 млн руб.).
Лучшую динамику по итогам месяца показали фонды драгметаллов. Небольшой «плюс» показали и некоторые фонды денежного рынка и облигаций. Что касается фондов акций, то большинство из них показали отрицательных результат. Среди фондов акций худшую динамику продемонстрировали фонды акций II эшелона из-за серьезной просадки в первой половине месяца. В целом паи отраслевых фондов подешевели более значительно по сравнению с ПИФами «голубых фишек».
Несмотря на сохранение высокой волатильности в сентябре, мы ожидаем, что рынок продолжит восстанавливаться после августовского падения. Определяющим для динамики рынка будет заседание ФРС 20-21 сентября, а также макростатистика по США и новости из Европы.
Инвесторам, нацеленным на высокую доходность, мы рекомендуем формировать длинные позиции из фондов акций с расчетом на рост в IV квартале, инвестируя имеющуюся сумму поэтапно, в моменты локальных просадок рынка. На наш взгляд, фонды акций широкого рынка могут показать прирост к концу года на уровне 20% от текущего уровня, а отраслевые фонды, испытавшие наибольшую просадку в I полугодии и первой половине августа, - до 20-30%.
SIA.RU: Главное
