Паника опять захватила рынок, - Карпунин Василий, Шишов Дмитрий, БКС

ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Паника опять захватила рынок

Рынок
09:39 МСК · 23.09.2011
Facebook (принадлежит Meta — признана экстремистской организацией и запрещена в России)  Twitter  LiveJournal  ВКонтакте  Одноклассники  Я.ру  FriendFeed  Мой Мир

Итоги торгов 22.09:
Индекс ММВБ понизился на 7,82% до 1389,43п.
Индекс РТС на дневной торговой сессии понизился на 8,61% до 1387,86п.
Индекс РТС на вечерней торговой сессии понизился на 2,46% до 1353,76п.

В четверг, 22 сентября, было показано сильнейшее падение в этом году. Внешний негатив пришел с западных площадок и рынка сырья. Нефтяные котировки сорвались вниз и потеряли более 4%. Европа также в среднем снижалась более 4%. Но российскому рынку было тяжелее всех, наши индексы обвалились практически на 8%. Подобная динамика была вызвана итогом заседания ФРС в среду, а также массовым снижением рейтингов банков США, Италии, Бельгии.

Лидеров роста и падения в такой ситуации выделять достаточно трудно. В плюсе стоит выделить только 2 бумаги: Полю золото (+0,09%) и ПИК (+2,21%). Подобная динамика девелопера по слухам связана с попыткой удержать заложенный пакет акций крупного игрока от margin call. Немного лучше рынка смотрелись бумаги Ростелекома (-2,99%), Полиметалла (-3,64%). Экстремальные падения можно было увидеть в бумагах: НЛМК (-12,47%), ММК (12,06%), ФСК ЕЭС (-11,11%), ХолМРСК (-11,37%).

Вчера также был опубликован доклад ЕЦБ. В нем говорится, что существование евровалюты находится под угрозой, так как члены Еврозоны бесконтрольно наращивают бюджетные расходы и не могут сбалансировать свои финансы. В документе также выдвигается несколько путей выхода из сложившейся ситуации в Еврозоне. Предполагается, что проекты бюджетов стран, закладывающие дефицит выше 3% от ВВП, должны получать согласие всех участников Еврозоны. Кроме того, нарушители бюджетных рамок в 3% будут оштрафованы на 0,2% ВВП страны. Самый интересный момент в этих предложениях - это то, что государство еврозоны, получающее финансовую помощь из Европейского стабилизационного механизма (ESM), должно передать свои полномочия в сфере бюджетного планирования и исполнения внешнему управляющему, представляющему интересы всей еврозоны, если это государство не справляется самостоятельно с коррекцией бюджета.

Также появилась информация, что крупнейшие американские фонды денежного рынка (money market funds) сократили кредитование европейского банковского сектора до уровней 2006 года. Это лишний раз подтверждает то, что все уже давно знали - у европейских банков большие проблемы.

Во второй половине вчерашнего дня выходила статистика с рынка труда. Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе уменьшилось на 9 тыс. до 423 тыс., говорится в отчете министерства труда США. Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения числа заявок на 8 тыс.

На встрече министров финансов и глав ЦБ G20 в Вашингтоне никаких конкретных мер по преодолению кризиса в Еврозоне не было предложено, ограничились лишь самыми общими заявлениями. Страны «большой двадцатки» в очередной раз обязались предпринять все необходимые действия по сохранению стабильности банковских систем и финансовых рынков. Главы центробанков, в свою очередь, дали обещание продолжать обеспечивать ликвидность финансовых учреждений.

Индекс ММВБ по итогам торгов четверга показал жуткую динамику, которая напомнила многим 2008 год, уже после первых двух часов торгов стало ясно, что покупателей нет, и началась паническая продажа бумаг. Снижение достигло таких размеров, что по итогам закрытия ММВБ закрепился ниже ключевого уровня в 1400п. На ночной сессии обвал продолжился и на минимумах достигал еще 3%. Следующей поддержкой должна выступить отметка в 1350п., где был августовский минимум. Если и этот рубеж будет преодолен, то ничего не помешает направиться в диапазон 1200-1250п., где падение уже наверняка должно будет остановиться, хотя бы на время. За счет текущего снижения индикаторы начали показывать существенную перепроданность по индексам и основным бумагам, это не даст продолжаться падению с теми же экстремальными темпами.

Темпы снижения фондовых индексов схожи с событиями 3-х летней давности, а темпы роста доллара на внутреннем валютном рынке с минимумов июля превысили показатели аналогичного периода 2008 года. Защитных активов, кроме американской валюты, вчера практически не было, снижались цены на сырье, не спаслись и драгоценные металлы. На рынках есть ощущение, что это еще не все, ведь в любой момент может быть объявлено о банкротстве Греции, что также повлечет за собой сильнейшие провалы на мировых площадках. Хотя однозначно трактовать реакцию на возможный дефолт нельзя. Вполне вероятно, что итогом этого события станет свободный вздох, который Европа наконец-то сможет сделать. Также опасность может придти и из Штатов, где все больше распространяется слухов о плохом самочувствии Bank of America.

В любом случае рядовому инвестору не стоит ловить «падающие ножи» на рынке, необходимо дождаться сигнала о развороте нисходящего тренда. Ну а если существует уверенность в том, что благодаря опыту 2008 года центральные банки не дадут развиться кризису и нас ждет какая-то стабильность, то с точки зрения стратегических инвестиций на длительный срок (3-5 лет) многие бумаги находятся на очень привлекательных уровнях.

Сегодня же снижение в первой половине дня может и продолжиться, но ближе к вечеру игроки наверняка предпочтут закрыть короткие позиции перед выходными. Тем более что планируются переговоры по выделению нового транша Греции. Одно можно сказать с уверенностью, волатильность сегодня будет находиться на очень высоком уровне.

Открытие на российском рынке сегодня ожидается умеренно негативным. После нашего закрытия в четверг, американские индексы упали. Сегодня азиатские рынки также показывают очень негативную динамику. Фьючерс на индекс SP500 с утра прибавляет около 0,87%. Brent растет на 0,56% от уровней закрытия четверга.

Сегодня ожидается следующая макростатистика:

Встреча министров финансов и управляющих центральных банков стран G20

10:45 мск - Франция - Индекс потребительского доверия - сентябрь Прогноз: 84 Предыдущее значение: 86
10:45 мск - Франция - Индекс деловых настроений - сентябрь Прогноз: 102 Предыдущее значение: 105
16:00 мск - Еврозона - Член управляющего совета ЕЦБ Йенс Вайдман и министр финансов Германии Вольфганг Шойбле проведут брифинг-завтрак в Вашингтоне
20:15 мск - Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард выступит с речью на встрече Бреттон-Вудского комитета в Вашингтоне

21:30 мск - США - Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли выступит с речью о финансовой стабильности на встрече Бреттон-Вудского комитета в Вашингтоне
22:45 мск - США - Президент ФРБ-Сан-Франциско Джон Уильямс выступит с речью о нетрадиционной денежно-кредитной политике на конференции Национального Банка Швейцарии в Цюрихе