Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев вчера обнародовал данные об оттоке капитала за ноябрь 2011 года. Обычно они становятся известными накануне публикации данных оценок платежного баланса. Ноябрьский отток, по словам господина Улюкаева, составил около $10 млрд. Первый зампред ЦБ подчеркнул, что это "меньше, чем в октябре". Напомним, каких-либо очевидных причин для усиления ноябрьского оттока, в отличие от нестабильного для валютного рынка октября, не было. Это признают и в ЦБ: затухания тренда нет. На Гайдаровских чтениях, передает "Интерфакс", Алексей Улюкаев заявил об оттоке по итогам года. "Похоже, по этому году будет больше, чем наш измененный прогноз. Больше, чем $70 млрд. Это $80 млрд или около того",-- сказал он.
Пока самым худшим из прогнозов оттока капитала выглядит октябрьская оценка исполняющего обязанности министра финансов Антона Силуанова -- он оценивал эту цифру по итогам года в $85 млрд. Сейчас нет оснований полагать, что уже весьма очевидный рост политической напряженности в России в декабре 2011 года заставит реальный отток сильно превысить этот прогноз. Скорее, сейчас все более сомнительны оценки ЦБ и Минфина по оттоку на 2012 год (от нулевого баланса до оттока в $20 млрд) -- очевидно, что отток продолжится при неизменении ситуации и в январе-феврале 2012 года как минимум в сравнимых объемах.
Оценка промпроизводства от Росстата, обнародованная вчера, также не является поводом для пессимизма, как и цифра оттока, но ставит под вопрос перспективы начала 2012 года. Рост промпроизводства "год к году" в ноябре 2011 года составил 3,9%, в январе-ноябре -- 5%.
Исходя из относительно слабых цифр промпроизводства в ноябре 2011 года, вряд ли можно говорить о слабых показателях для всего квартала, последнего в 2011 году. Ноябрь, как следует из ряда данных Росстата (см. диаграмму), традиционно не дает сильных результатов (в основном из-за праздников), в отличие от декабря, традиционно в России дающего "звездную" динамику промпроизводства.
Тем не менее сочетание стагнации с уже длительным оттоком капитала весьма неприятный "задел" для как минимум первого квартала 2012 года. Инвестиционная активность в силу оттока капитала к концу года чрезвычайно низка, и весной 2011 года показатели промышленного роста в России могут прийти к среднеевропейским.
SIA.RU: Главное
