С 1 декабря Х5 Retail Group потеряла 22% стоимости, "Седьмой континент" -- 15%, "Дикси" и "Магнит" -- по 10%, "О`кей" -- 5%. В итоге с начала года капитализация Х5 снизилась на 55%, до $5,57 млрд. Это самое сильное падение среди российских продуктовых ритейлеров Для сравнения, сеть "О`кей" подешевела с 1 января на 50,6%, до $1,66 млрд, "Седьмой континент" -- на 40%, до 11,475 млрд руб. ($358 млн), "Магнит" -- на 31,5%, до $8,93 млрд, "Дикси" -- на 30%, до 36,178 млрд руб. ($1,13 млрд). При этом индекс FTSE 100 снизился на 10%, индекс ММВБ -- на 18%.
В Х5 снижение капитализации комментировать не стали.
Чистая розничная выручка Х5 за 2010 год с учетом приобретенной "Копейки" -- $13,047 млрд. Крупнейший акционер с 47,86% акций -- "Альфа-групп".
Фондовые рынки плохие, есть общий тренд для ритейлеров в этом году -- снижение темпов роста и падение маржинальности, напоминает аналитик UBS Светлана Суханова. За девять месяцев этого года Х5 показала рост выручки на 47%, до $11,4 млрд, но снизила рентабельность по EBITDA по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 0,89 п. п., до 6,8%. В октябре компания заявила об изменении прогноза по росту годовых продаж -- с 40% до 35%, мотивировав это сокращением потребления продуктов в стране.
На стоимость бумаг Х5 влияют и конкретные события -- интеграция сети "Копейка" и смена менеджмента, считает госпожа Суханова. В марте Х5 покинул ее бессменный гендиректор Лев Хасис, которого заменил директор по слияниям и поглощениям Х5 Андрей Гусев.
Представитель фонда, который держит бумаги Х5, объясняет падение котировок закредитованностью: показатель долг/EBITDA Х5 сейчас находится на уровне 4, что является самым высоким значением в отрасли. Для сравнения, у "Магнита" текущий долг/EBITDA равен только 2.
Сергей Галицкий, гендиректор сети "Магнит", считает отношение инвесторов к бумагам Х5 и "Магнита" несправедливым. "Инвесторы привыкли к фантастическим результатам и не понимают, что результаты и сейчас хорошие, есть перспективы. Никто в мире не растет так, как мы с Х5,-- на 40% в год!" -- возмущен бизнесмен.
SIA.RU: Главное
