ВТБ вчера провел размещение пятилетних еврооблигаций, номинированных в долларах. Объем нового выпуска составит $1,5 млрд, при этом спрос инвесторов превысил предложение более чем в четыре раза, составив $6,5 млрд, рассказали "Ъ" два источника, близких к организаторам размещения (организаторами выпуска являются Citigroup, ING и "ВТБ Капитал"). Накануне вчерашнего размещения источники, близкие к ВТБ, рассказывали, что банк планирует разместить еврооблигации на $500 млн. Однако вчера днем эта цифра увеличивалась сначала до $1 млрд, а затем и до $1,5 млрд. Итоговая ставка составила 6% годовых при изначально установленном ориентире 6-6,1% годовых. Последний раз ВТБ выходил на рынок еврооблигаций в ноябре прошлого года.
Новый выпуск должен стать бенчмарком для дальнейших заимствований банка. Ранее заместитель председателя правления ВТБ Герберт Моос говорил, что утвержденный объем программы заимствований на этот год составляет $2,5 млрд -- эта сумма равна объему долга, который банку предстоит рефинансировать в этом году. ВТБ является одним из наиболее активных заемщиков среди российских эмитентов.
"Ставка 6% содержит в себе небольшую, порядка 10-20 б.п., премию как к кривой долга самого ВТБ, так и с точки зрения спреда к бумагам Сбербанка и суверенным еврооблигациям. Поскольку существует эта премия, а сам ВТБ имеет инвестиционные рейтинги, неудивительно, что размещение проходит с большой переподпиской",-- говорит аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов. Он не исключает, что часть инвесторов выставили свои заявки на покупку, ожидая, что сразу после размещения данная премия по доходности ликвидируется и бумагу можно будет выгодно перепродать, заработав 0,5-1 п.п.
По отношению к последнему выпуску пятилетних еврооблигаций Сбербанка доходность нового выпуска ВТБ дает премию в 140 б.п. "ВТБ в последнее время дает очень хорошие ставки по любым публичным инструментам. Это может быть продиктовано тем, что он нуждается в деньгах в большей степени, чем Сбербанк, так как у него больше инвестиционных проектов, требующих финансирования",-- указывает директор департамента активных операций "Велес Капитала" Евгений Шиленков.
"Инвесторы учитывают то, что ВТБ является во многом инвестиционным банком, а риски такого банковского института выше, чем риски классического, каким в большей степени является Сбербанк с его огромной клиентской базой",-- поясняет управляющий партнер "Третьего Рима" Андрей Мовчан. Кроме того, указывает он, "заметный вклад в оценку рисков банка вносит и санация Банка Москвы".
Александр Мазунин
SIA.RU: Главное
