Сегодня биржа ММВБ-РТС вводит новый производный инструмент на своем валютном рынке -- длинный валютный своп. Валютные свопы (конверсионные операции, состоящие из двух взаимообусловленных сделок -- покупки, а затем продажи валюты или наоборот) сейчас на ММВБ-РТС существуют только короткие: с датой окончания сделки в день ее заключения либо на следующий рабочий день. Теперь биржа предлагает инструменты со следующими сроками исполнения второй части сделки: 1 неделя, 2 недели, 1 месяц, 2 месяца, 3 месяца и 6 месяцев.
На Западе и в России основными участниками рынка длинных валютных свопов являются банки, они используют их для страхования валютных рисков и сделок клиентов, управления ликвидностью и спекулятивных операций, говорит член правления Национальной валютной ассоциации Дмитрий Пискулов. Из-за того что длинных свопов на бирже не было, банки заключали 90% сделок по ним на зарубежном или российском внебиржевом рынке. В 2011 году месячный объем торговли срочными контрактами доллар/рубль превысил $9 млрд. При этом всего 3-4% этого объема у российских банков приходится на длинные свопы. Вводя новые инструменты, ММВБ-РТС надеется достичь пропорций рынков Центральной и Восточной Европы (Чехии, Словакии, Польши), где на свопы свыше 7 дней приходится 16-18% всех свопов.
До введения биржевых длинных свопов банки заключали такие сделки на внебиржевом рынке, однако это влекло за собой кредитный риск. "На внебиржевом рынке, если один банк банкротился, это могло вызвать целую цепочку падений",-- говорит заместитель руководителя подразделения торговых операций с долговыми бумагами, валютами и сырьевыми товарами "Тройки Диалог" Денис Козуб. Использование биржи этот риск устраняет, поскольку ее центральный контрагент будет выступать гарантом исполнения сделок.
По мнению господина Пискулова, популярностью будут пользоваться свопы длиной от 1 недели до 1 месяца, поскольку именно они позволяют банкам комфортно управлять ликвидностью. По мнению начальника казначейства Металлинвестбанка Селима Агарзаева, длинные свопы будут популярны в момент колебаний валютных ставок для страхования от валютных рисков.
Введение нового инструмента открывает окно для небольших и средних банков, говорит глава казначейства Райффайзенбанка Сергей Щепилов. "В данный момент таким банкам тяжело совершать подобные сделки на межбанковском рынке,-- объясняет эксперт.-- Участники должны обладать кредитным лимитом друг на друга, а порог входа на рынок достаточно высок -- участники с большим лимитом не будут торговать с теми, у кого лимит низкий. Теперь лимит неважен, поскольку весь кредитный риск на биржевом рынке берет на себя биржа". Более того, стоимость сделки на бирже и на внебиржевом рынке сравнялась, добавляет он. Представитель одного из небольших банков подтвердил, что длинные биржевые свопы будут интересны именно по причине кредитных лимитов на внебиржевом рынке, что даст дополнительные возможности для управления потоками ликвидности, а также для получения прибыли за счет разницы цен и процентных ставок валюты.
SIA.RU: Главное
