IPO в России станет привлекательным для инвесторов только при увеличении дивидендных выплат до 35% от чистой прибыли, сообщил на конференции "IPO: выход на европейские рынки капитала" главный стратег "Тройки Диалог" Ованес Оганисян.
"У компаний, торгующихся на Южно-Африканской фондовой бирже, дивидендные выплаты составляют в среднем порядка 50% от чистой прибыли, в России же компании часто вообще не платят дивиденды, либо слишком мало", - пояснил Оганисян. С другой стороны, стоит отметить, что у ряда российских "голубых фишек" дивидендные выплаты иногда доходят до 25% от чистой прибыли, например, у "Газпрома" и "Норникеля".
Второй важной проблемой, по словам эксперта, является крайне низкая защита прав миноритарных акционеров в России и малая доля акций в свободном обращении у ведущих компаний. "Оптимальная доля акций в свободном обращении должна составлять не менее 50%", - считает Оганисян. В качестве положительного примера он упомянул обратный выкуп акций ВТБ, второго по активам российского банка, на 11,4 миллиарда рублей. Результатами этого народного IPO были недовольны многие миноритарные акционеры.
По его мнению, удачным размещениям российских компаний мешает и наличие в индексе MSCI Russia слишком крупных эмитентов, из-за чего более мелким компаниям попасть в индекс уже не удается. Присутствие же в этом индексе важно для согласия иностранных инвесторов на участие в IPO российских эмитентов.
Важную роль в доступности российских ценных бумаг для иностранцев, по мнению Оганисяна, также будет играть запуск центрального депозитарий, который должен заработать летом 2012 года.
Старший аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель ожидает в ближайшем будущем IPO российских телекоммуникационных и интернет компаний в связи с назначением министром связи и массовых коммуникаций Николая Никифорова. По ее мнению, назначение Никифорова может также способствовать выходу на IPO "Связного", одного из ведущих российских сотовых ритейлеров. Ранее были озвучены планы по IPO "Мегафона" и SPO ОАО "РБК".
Список ожидаемых в ближайшей перспективе IPO и SPO российских компаний объемен и разнообразен - ММВБ-РТС, Роснефть, Сбербанк, пять дочерних холдингов госкорпорации "Ростехнологии", девелоперская группа компаний "Регионы".
"Большие надежды были связаны с новым министром энергетики Александром Новаком, но включение в перечень не подлежащих приватизации 100% ОАО "Системный оператор ЕЭС", 60,38% ОАО "РусГидро", 79,55% ОАО "Федеральная сетевая компания ЕЭС", 53,69% ОАО "Холдинг МРСК" несколько развеяло надежды", - пояснила Генкель.
SIA.RU: Главное
