На укреплении рубля сказывается фактор перекупленности валюты и участие экспортеров. То, что рубль смог несколько отыграть свои позиции во вторник, связано, как мы полагаем, в основном с ослаблением спроса на валюту на фоне заполнения основными участниками рынка длинных позиций в валюте, в то время как спрос на рублевую ликвидность усиливается, в том числе за счет необходимости финансирования платежей по налогу на прибыль (всего ~150 млрд руб., завершение завтра), под покрытие которых экспортеры увеличили объемы продаваемой валютной выручки. На этом фоне рубль подорожал относительно бивалютной корзины на 46 копеек до 36,58 руб., а к доллару - почти на 1% до 32,82 руб. Свою лепту в укрепление рубля внесло некоторое восстановление нефтяных котировок (+2,2% до 93 долл./барр., Brent). Однако мы не ожидаем, что эта тенденция сохранится надолго.
Банки привлекли весь заявленный Минфином объем на депозитном аукционе 26 июня. Спрос в 1,2 раза превысил предложение (10 млрд руб.), средневзвешенная аукционная ставка сложилась на уровне 6,1% против мин. 6,0%. Это уже второй по счету аукцион в рамках нового режима, с тех пор как с 1 июня их организация перешла к Федеральному Казначейству РФ (см. обзор от 18 июня). Таким образом, заинтересованные участники имели возможность своевременно заключить необходимые договоры. Более того, в условиях роста ставок на денежном рынке в налоговый период мин. 6,0% на месяц выглядело привлекательно в сравнении, скажем, с междилерским РЕПО под залог облигаций на 2 недели (6,4%).
Новые евробонды от ВЭБа (ВВВ/Ваа1/ВВВ). Вчера была закрыта книга заявок по 10-летнему выпуску на сумму 1 млрд долл. Финальный спред к 10Y UST составил 440 б.п., что на 5 б.п. ниже изначально объявленного ориентира и соответствует YTM 6,025% год. и Z-спреду 435 б.п. В целом это предполагает потенциал ценового роста и сужения спреда на ~25 б.п. Однако, как показывают недавние размещения Сбербанка и РСХБ, данный потенциал в краткосрочной перспективе может не реализоваться.
Размещение ОФЗ, опять без премии. На сегодняшнем аукционе Минфин предложит 5-летний выпуск ОФЗ 25080 номиналом 35 млрд руб. с ориентиром YTM 8,23-8,28% / DTM 3,76 года. На вторичном рынке этот выпуск характеризуется низкой ликвидностью (в обращении - 6,45 млрд руб.), доходность по нему составляет 8,25-8,28% год., что не предполагает премию по новому предложению. В близком по дюрации (3,91 года) ликвидном выпуске ОФЗ 26206 (в обращении - 149,9 млрд руб.) последние сделки вчера проходили по YTM 8,23% год. При текущей волатильной внешней конъюнктуре мы не считаем участие в аукционе интересным.
ЗАО «Райффайзенбанк» является дочерней структурой Райффайзен Банк Интернациональ АГ. ЗАО «Райффайзенбанк» занимает 10-е место по размеру активов по результатам 1-го квартала 2012 года («Интерфакс-ЦЭА»). Согласно данным «Интерфакс-ЦЭА» ЗАО «Райффайзенбанк» находится на 5-м месте в России по объему средств частных лиц и 10-м месте по объему кредитов для частных лиц по результатам 1-го квартала 2012 года.
Райффайзен Банк Интернациональ АГ является ведущим корпоративным и инвестиционным банком на финансовых рынках Австрии и в странах Центральной и Восточной Европы. В Центральной и Восточной Европе Райффайзен Банк Интернациональ управляет обширной сетью дочерних банков, лизинговых компаний и широким спектром провайдеров других специализированных финансовых услуг на 17 рынках. Райффайзен Банк Интернациональ — единственный австрийский банк, работающий и в мировых финансовых центрах, и на азиатском рынке, который является его следующим центром внимания. Около 61 300 сотрудников банка обслуживают порядка 14,6 миллионов клиентов в 3 100 его отделениях, большинство которых расположено в Центральной и Восточной Европе (данные цифры включают Polbank). Райффайзен Банк Интернациональ является полностью консолидированной дочерней структурой Райффайзен Центральбанк Австрия АГ (РЦБ), владеющего порядка 78,5% обыкновенных акций, котирующихся на Венской фондовой бирже, остальная часть акций находится в свободном обращении. РЦБ – центральный институт австрийской банковской Группы Райффайзен, которая является крупнейшей банковской группой в стране, и выступает в качестве головного офиса всей Группы РЦБ, включая Райффайзен Банк Интернациональ.
SIA.RU: Главное
