"Интер РАО" рассматривает возможность размещения рублевых евробондов на сумму около $500 млн, сообщил вчера член правления компании глава финансово-экономического центра Дмитрий Палунин. По его словам, вопрос об облигациях пока открыт, но само размещение может пройти уже в ноябре--декабре этого года. Кроме того, добавил господин Палунин, "Интер РАО" планирует размещение облигаций на российском рынке, эта программа рассчитана на несколько лет.
Вопрос о размещении евробондов "Интер РАО" может быть решен положительно, если холдингу не удастся получить средства на покрытие дефицита его инвестпрограммы. В первую очередь речь идет о строительстве новых энергоблоков на ГРЭС в рамках обязательств компании по договорам на поставку мощности (ДПМ). Вчера директор по стратегии "Интер РАО" Евгений Мирошниченко заявил, что в 2013 году суммарный объем капвложений составляет около 70 млрд руб. с НДС. Эта сумма, по его словам, не учитывает возможные инвестиции в башкирские активы холдинга (в 2012 году "Интер РАО" получило генерацию бывшего "Башкирэнерго"). Как пояснил член правления компании Ильнар Мирсияпов, "Интер РАО" нужно вложить около 10 млрд руб. в строительство ПГУ ТЭЦ-5 в Уфе, по которой не заключен ДПМ, предварительное решение о необходимости строительства принято, но срок начала инвестиций не определен.
"Интер РАО" не впервые говорит о дефиците инвестпрограммы, который в холдинге оценивают примерно в 30 млрд руб. Как основное средство дофинансирования до сих рассматривалась продажа государственному "Роснефтегазу" принадлежащих "Интер РАО" 40% акций "Иркутскэнерго". Правительство одобрило сделку, но ограничило использование полученных средств проектом строительства Камбаратинской ГЭС-1 в Киргизии. "Интер РАО" отказалось продавать актив на этих условиях. Вчера господин Мирсияпов подтвердил, что "Интер РАО" как коммерческая компания инвестировать в киргизский проект свои средства не готова. Кроме того, он добавил, что не рассматривается и вопрос допэмиссии акций энергохолдинга в пользу "Роснефтегаза", за счет чего "Интер РАО" могло бы получить требующиеся средства. Обсуждалось, что за счет такой допэмиссии холдинг мог бы получить около 60 млрд руб.
Размещение евробондов может значительно ухудшить долговую нагрузку "Интер РАО": по данным опубликованной вчера отчетности компании по МСФО за 2012 год, холдинг увеличил свой скорректированный долг на 33,2% -- до 64,8 млрд руб. И если в 2011 году высокую задолженность компании компенсировало наличие большого количества денежных средств, так что чистый долг был отрицательным (-33,5 млрд руб.), то за 2012 год ситуация изменилась: скорректированный чистый долг "Интер РАО" на конец года составлял 10,6 млрд руб. При этом соотношение долг/EBITDA достигло 2,45, а, как заметил Дмитрий Палунин, критическим уровнем для "Интер РАО" является 3, при его превышении агентства могут пересмотреть рейтинги компании.
Долговая нагрузка "Интер РАО" уже весьма велика, соглашается старший аналитик ФК "Открытие" Сергей Бейден. При этом компания не может сдвинуть капвложения на более поздние периоды, поскольку договоры на поставку мощности жестко оговаривают сроки ввода новых объектов.
SIA.RU: Главное
