В распоряжении "Ъ" оказалось письмо главы Росимущества Ольги Дергуновой членам советов директоров госкомпаний. В нем говорится, что при голосовании по вопросам дивидендов по итогам 2012 года директорам следует придерживаться распоряжения правительства от 12 ноября 2012 года -- оно устанавливает долю дивидендов 25% от чистой прибыли. Кроме того, Росимущество "особо обращает внимание", что эта норма должна применяться и к дочерним обществам госкомпаний. В "Роснефти", ОАО РЖД, "Россетях", "Интер РАО", "РусГидро" "Ъ" подтвердили, что получили письма и "приняли к исполнению".
Норматив по выплате в качестве дивидендов 25% чистой прибыли компаний с госучастием существовал в рекомендациях Росимущества до 2008 года. Тогда выполнял это пожелание из крупных игроков только "Аэрофлот", а "Газпром", "Роснефть" и "Транснефть" недовыполняли требование на треть и более. В 2009 году отказ даже от "рекомендательной" 25-процентной нормы стал одной из антикризисных мер Белого дома, что лишило бюджет 20 млрд руб. В 2010 году первый вице-премьер Игорь Шувалов предложил отказаться от антикризисной стратегии, разрешив определять размер дивидендов ниже 25% лишь в исключительных случаях. В итоге в 2012 году Белый дом закрепил эту норму в распоряжении N2083-р от 12 ноября 2012 года -- оно изменяло аналогичный акт N774-р от 29 мая 2006 года о порядке направления части прибыли госкомпаний на выплату дивидендов.
На ноябрьскую редакцию распоряжения N774-р и ссылается госпожа Дергунова в своем письме госАО. По ней норма о направлении 25% чистой прибыли на выплату дивидендов действует "в отношении акционерных обществ и их дочерних обществ", сама чистая прибыль понимается как средства "без учета доходов, полученных от переоценки финансовых вложений" и нераспределенные "на финансирование инвестиционных проектов", если последние соответствуют "установленным в АО требованиям доходности". Поступления дивидендов в федеральный бюджет в 2013 году оцениваются в 172,1 млрд руб.
Как пояснили "Ъ" в Росимуществе, письмо его главы "было направлено всем АО с долей участия РФ более 50%, за исключением нескольких компаний, по дивидендам которых были ранее приняты отдельные решения", и его требования "распространяются и на ООО, так как они также выплачивают своим учредителям часть чистой прибыли".
Во всех компаниях изъявляют полную готовность выполнить распоряжение, некоторые уже забирают у дочерних структур минимум 25% дивидендов. В то же время большинство опрошенных "Ъ" участников рынка воспринимают давление Росимущества как "переходный этап" к выплате госкомпаниями дивидендов не по РСБУ (то есть на базе прибыли только головной структуры), а по консолидированным показателям МСФО. Напомним, активные споры о выборе отчетности по МСФО и РСБУ велись в Белом доме как раз при подготовке ноябрьской редакции распоряжения N774: тогда за расчет чистой прибыли по МСФО, существенно увеличивающий поступление дивидендов госкомпаний в бюджет, высказывался Минфин. Но в итоге при поддержке Минэкономики было принято компромиссное решение, разрешившее госкомпаниям пока самим выбирать метод отчетности при расчетах с государством -- но зафиксировавшее обязанность выплачивать дивиденды не только материнские, но и дочерние структуры.
Одной из первых среди госкомпаний на выплаты в качестве дивидендов 25% чистой прибыли по МСФО перешла "Роснефть".
Но разница между прибылями "Роснефти" по РСБУ и МСФО не слишком высока, в 2012 году они составили 342 млрд руб. и 302,5 млрд руб. соответственно, то есть ей пришлось бы увеличивать дивиденды в любом случае.
"Транснефть" увеличивает дивиденды, но не планирует переходить на консолидированные выплаты раньше 2017 года. "Газпром" традиционно платит дивиденды по РСБУ, в 2011 году норма в 25% была соблюдена. Но если чистая прибыль монополии по РСБУ составила 879,6 млрд руб., то по МСФО -- 1,34 трлн руб. Рекомендации Росимущества в монополии не комментируют.
Представитель "Ростелекома" подтвердил факт получения письма из Росимущества, отказавшись от более детальных комментариев и не уточнив дивидендную политику дочерних структур.
Группе ВТБ давление Росимущества не страшно: дочерние структуры банка и так отдают ему почти 100% прибыли. Зато он сам на дивиденды направляет по итогам года только 16,5% прибыли по МСФО (но более 80% прибыли по РСБУ).
Еще более актуальным переход на выплату дивидендов по МСФО может быть для энергетиков и железнодорожников. Например, чистая прибыль ОАО РЖД по РСБУ в 2011 году составила 16,8 млрд руб., а по МСФО -- 183 млрд руб.
Государственные энергокомпании по РСБУ вообще в основном убыточны. Так, убыток "Россетей" (Холдинг МРСК) в этом году составил 3,1 млрд руб., а по МСФО компания получила прибыль в 31,65 млрд руб. Небольшие дивиденды она при этом платит, но только на привилегированные акции. Оценить изменение показателя по РСБУ при выплате дочерними компаниями 25% прибыли ни сами "Россети", ни аналитики не берутся.
SIA.RU: Главное
