Вчера российский рынок достаточно сильно вырос, индекс ММВБ прибавил 2,77%. Мы полагаем, что причина этого роста прозаична – сильный отток средств из российских фондов в последние недели, приведший к резкому падению рынка, сменился притоком, что и привело к подъему рынка. Сегодня индекс ММВБ прибавляет скромные 0,2%, торгуясь около уровня 1380 пунктов. При этом сегодня довольно сильно укрепляется рубль к доллару США, прибавляя около 1%.
Европейские индексы, пережившие приступ позитива после слухов о том, что слабые отчеты о промышленном производстве в еврозоне вынудят ЕЦБ пойти на очередное снижение ставки, в последние дни стоят на месте.
Низкие доходности по облигациям вынуждают центральные банки все больше диверсифицировать вложения своих резервов – все больше центральных банков в последнее время увеличивают свои инвестиции в акции. В частности, центральные банки Швейцарии и Чехии держат в акциях около 10% своих резервов. Сильно нарастил свои вложения в фонды акций и Банк Японии. Заставляет искать новые пути диверсификации и волатильность золота, традиционного актива вложений резервов ЦБ.
Как и центральные банки, мы считаем, что текущие уровни привлекательны для инвестиций в акции. К сожалению, политический образ России в глазах иностранных инвесторов настолько плох, что многие компании стоят в разы меньше иностранных аналогов. Еще большее сожаление вызывает отсутствие подвижек в этой области со стороны руководства страны, принимаемые шаги настолько формальны, что не вызывают никакого доверия иностранных инвесторов, что и выливается в масштабные оттоки средств. Остается надеяться, что недавнее резкое замедление российской экономики заставит, наконец, действительно всерьез задуматься об улучшении инвестиционного климата.
SIA.RU: Главное
