Впервые после кризисного 2009 года АвтоВАЗ стал убыточным. Это произошло из-за падения продаж на фоне общей стагнации российского авторынка. Кроме того, завод перестал отражать в своей отчетности "бумажные" доходы от дисконтирования займов "Ростеха", которые три года формировали основную прибыль АвтоВАЗа.
Вчера АвтоВАЗ опубликовал отчетность по МСФО за первое полугодие 2013 года. Его финансовые результаты серьезно ухудшились. Чистый убыток составил 2,6 млрд руб. против прибыли 27,4 млрд руб. годом ранее. Выручка упала на 7%, до 83 млрд руб., а валовая прибыль -- на 38%, до 5,8 млрд руб.
Долг АвтоВАЗа вырос на 35%, до 39,6 млрд руб. Группа "не выполнила ограничительные финансовые условия по займам", в том числе по отношению долга к EBITDA. Ковенанты были установлены по долгосрочным кредитам "ряда банков". По оценкам Владимира Беспалова из "ВТБ Капитала", EBITDA АвтоВАЗа за первое полугодие отрицательная (минус 286 млн руб.), но отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев на уровне 9. Общий долг, по которому не выполнены условия, на конец июня составил почти 9 млрд руб., из них около 7,1 млрд руб.-- долгосрочный долг. Крупнейшие кредиторы компании -- ВЭБ, ВТБ и Сбербанк. Из-за нарушения ковенант долг перешел в состав краткосрочных обязательств. Это, поясняет господин Беспалов, по сути, означает, что долг может быть выставлен к досрочному погашению. Но аналитик сомневается, что это произойдет в отношении АвтоВАЗа. Кредиторы ситуацию не комментируют.
АвтоВАЗ получил убыток впервые после кризисного 2009 года. Это было ожидаемо: еще в июле Renault заявил в отчете по итогам первого финансового полугодия .10 млн убытка от владения долей на АвтоВАЗе (на 30 июня -- 35,9%). Последние три года завод был прибыльным в первую очередь благодаря дисконтированию беспроцентных займов "Ростеха", полученных в виде господдержки (всего около 75 млрд руб.).
Аналитики не раз говорили "Ъ", что завод показывает "бумажную" прибыль в основном за счет разовых эффектов и на операционном уровне без дисконта был бы убыточен. Но директор по внешним связям АвтоВАЗа Игорь Буренков указывает на эффект высокой базы, уверяя, что "если в 2012 году, как сказала часть аналитиков, у АвтоВАЗа была "бумажная" прибыль, то теперь -- "бумажный" убыток".
В целом на АвтоВАЗе ухудшение показателей объясняют в первую очередь "замедлением роста экономики". Господин Буренков отмечает падение спроса на автомобили, особенно "в сегменте экономкласса, где присутствует весь модельный ряд Lada".
Но в первом полугодии по АвтоВАЗу ударили и мировые проблемы. Из-за кризиса ликвидности на Кипре "произошло обесценение стоимости денежных средств" АвтоВАЗа на 405 млн руб.
Егор Ъ-Попов
SIA.RU: Главное
