Очередное IPO в IT-секторе готово потрясти рынок. Twitter попробует продать на NYSE 70 млн акций – 13%, рассчитывая при этом привлечь от 1,25 млрд до 1,44 млрд долларов.
В августе справедливая оценка самой компании определяла стоимость акций в 20,62 доллара, а на вторичном рынке частных компаний диапазон цен для этих бумаг составлял 26-28 долларов. Текущий диапазон для акций - 17-20 долларов, т.е. вероятность обвала сразу после размещения, как это было с акциями Facebook (принадлежит Meta — признана экстремистской организацией и запрещена в России), мала. Оценку IPO Twitter можно считать консервативной.
Вместе с тем, компания не выглядит интересной для инвестирования. На текущий момент чистый убыток в III квартале составил 64,6 млн долларов, годом ранее - 21,6 млн. Пока не очевидно, когда эта ситуация поменяется. При отсутствии серьезных основных фондов, «говорящих» финансовых результатах», общая стоимость компании в 13,9 млрд долларов выглядит несколько странно. Не стоит так же закрывать глаза на немаловажный факт, что основные руководители и члены совета директоров потихоньку сокращают свои доли в Twitter.
И, тем не менее, бумаги могут считаться «модными» и заинтересовать недальновидных инвесторов для краткосрочных вложений.
Если все же размещение пройдет успешно, то вскоре мы увидим, наконец, выход на IPO российского актива ВКонтакте. IPO было отложено после неудачного выступления Facebook, когда акции почти за три недели подешевели на 33,25%. Самое сильное падение с момента размещения на отметке 38 долларов было в начале сентября 2012 года, когда акции провалились до 17,72 долларов, растеряв 54,1% первоначальной стоимости, и лишь с июля 2013 года пошли в рост.
Есть вероятность возникновения проблем циклического характера. Согласно теории Кондратьева, в экономической системе присутствует цикличность, причем если длинные волны могут исчисляться 40-60 годами, то для торгово-промышленных речь идет лишь о чуть более 10 годах. «Кризис доткомов» был как раз в начале 2000-х, поэтому не стоит исключать возможность скорого повторения событий.
Дарья Желаннова
Заместитель директора аналитического департамента
SIA.RU: Главное
