"У ЦБ много вопросов к оценке закрытых паевых фондов"

-- Каково общее отношение регулятора к закрытым паевым фондам как финансовым инструментам?

-- Общее отношение регулятора к ЗПИФам такое же, как и к любым другим финансовым инструментам: важна корректность оценки их активов и паев. С экономической точки зрения ПИФ -- это механизм, при помощи которого юридические и физические лица передают денежные средства или иные активы для включения в общий инвестиционный портфель, находящийся в управляющей компании в доверительном управлении. Данная возможность предоставляет инвесторам такие преимущества, как профессиональное управление, диверсификация рисков, снижение затрат по обслуживанию активов, переданных в управление, и другие.

-- У регулятора больше претензий к недобросовестным банкам, которые используют возможности фондов, к самим инструментам или некоторым техническим особенностям фондов?

-- У Банка России есть много вопросов к оценке, по которой паи ЗПИФов учитываются на балансах кредитных организаций. Особую обеспокоенность вызывает оценка вложений в паи ПИФов, которые классифицируются по текущей (справедливой) стоимости, в части корректности ее определения. В соответствии с правилами бухгалтерского учета методы определения текущей стоимости утверждаются кредитной организации в своей учетной политике. Учитывая, что в соответствии с законом "Об инвестиционных фондах" риск убытков, которые связаны с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего ПИФ, несут владельцы паев, кредитная организация должна применять методы оценки ценных бумаг, основанные на широком спектре показателей, которые обеспечивают надежное определение их текущей стоимости как в условиях активного рынка, так и при его отсутствии.

Особенностью учета активов по справедливой стоимости является вывод этих активов из расчетной базы по созданию резервов. Дело в том, что МСФО предполагает, что справедливая стоимость уже учитывает переоценку (обесценение) актива. Поэтому от корректности применяемой методики оценки справедливой стоимости активов (в данном случае паев ЗПИФов) зависит финансовая устойчивость кредитной организации. Ведь может возникнуть ситуация, когда активы и паи фонда существенно переоценены (банком или независимым оценщиком) или уже обесценились, а резервы, отражающие это обесценение, не были созданы кредитной организацией своевременно.

По этой причине у регулятора есть претензии к банкам, использующим ЗПИФ не как предмет реальных инвестиций, а как финансовый инструмент, который скрывает обесценение активов.
-- Что предполагает предпринять регулятор для того, чтобы сократить или исключить использование ПИФов для проведения сомнительных операций?

-- Банком России подготовлено указание, уточняющее подходы к формированию резервов по вложениям в паи паевых фондов. Документ предусматривает, что ценные бумаги, текущая (справедливая) стоимость которых не может быть надежно определена, а также если количество приобретенных паев позволяет осуществлять контроль над управлением этими фондами или оказывать существенное влияние на их деятельность, подлежат включению в элементы расчетной базы резервов на возможные потери. При этом действующий порядок резервирования вложений в паи ПИФов будет сохранен, а именно: резерв будет формироваться при обесценении актива. При наличии в активах ПИФов имущества, не используемого для осуществления банковской деятельности, резерв формируется как и в общем случае с непрофильными активами -- в зависимости от срока нахождения имущества на балансе банка до момента его фактической реализации. Новые требования вступят в силу 1 июля 2014 года.

Интервью взял Дмитрий Ъ-Ладыгин