Во вторник Москва и Киев согласовали размер скидки на российский газ для Украины. Это может стоить Газпрому $3,2 млрд, или 6% от ожидаемого показателя EBITDA за год, предупреждают аналитики.
Вчера в рамках встречи глав государств России и Украины Владимира Путина и Виктора Януковича были достигнуты договоренности о снижении цены на российский газ для Украины. С 1 января 2014 года российский газ Киеву обойдется в $268,5 за тысячу кубометров вместо контрактного уровня в $406. Решение временное предупредил президент РФ, однако срок действия скидки так озвучен и не был.
«Исходя из размера скидки (34%) и объемов импорта газа за прошлый год (33 млрд куб. м), мы считаем, что новые условия будут стоить Газпрому $3,2 млрд, или 6% от ожидаемого показателя EBITDA за год, - комментирует Тимур Салихов, аналитик ФГ БКС. - Негативное влияние сделки пока не учтено ни в консенсус-прогнозах финансовых показателей компании, ни в наших оценках».
Однако планируется, что снижение цены будет сопровождаться ростом объемов поставок, что компенсирует падение выручки Газпрома в результате снижения цены. Действующий контракт предусматривает, что Украина должна выбирать 42 млрд куб. м газа в год на условиях «бери или плати», но, по данным Газпрома, по итогам 2012 года Украина закупила 32,9 млрд куб. м, а в январе - сентябре 2013 г. - 18,2 млрд, отмечают Ведомости.
«Достигнутые договоренности хотя и окажут некоторое негативное влияние на финансовые показатели Газпрома, тем не менее, снимают риски куда более негативного полного прекращения экспорта на Украину, а также снижает транзитные риски для Газпрома, - отмечает Василий Танурков, аналитик ИК «Велес-Капитал». - Мы полагаем, что новость является в целом позитивной для Газпрома».
Планы на трехлетку
Также вчера была озвучена инвестиционная программа газового монополиста на ближайшие три года - с 2014 по 2016-й. В результате Совет директоров Газпрома утвердил базовый вариант на 2014 год, объем инвестиций составит 806 млрд руб. Это на 21,4% ниже инвестпрограммы за 2013 год (была пересмотрена с 705 млрд руб. до 1 026 млрд руб.) и на 16% ниже запланированных в прошлом году инвестиций на 2014 год.
Объем капитальных вложений в 2014 году составит 701,11 млрд руб., из них расходы на капитальное строительство - 698,21 млрд руб. Компания в 2014 году планирует участвовать в осуществлении проекта «Южный поток», в строительстве завода СПГ под Владивостоком, финансировании деятельности компании «Газпром газомоторное топливо» для расширения использования природного газа в качестве моторного топлива.
При этом в последующие годы объем инвестиций будет расти и к 2016 году программа составит около 1 трлн руб., отметил премьер-министр Дмитрий Медведев.
Учитывая то, что Газпром повышал изначально запланированный объем инвестиций каждый год в 2010-2013 гг. - сразу на 57% в 2011 году и всего на 13% в 2010 году, то нельзя с уверенностью прогнозировать капзатраты в следующем году, основываясь на изначальном прогнозе компании.
Кроме того, во вторник стало известно, что затраты на строительство газопровода «Сила Сибири» для поставок газа в Китай, а также на обустройство его ресурсной базы - Чаяндинского месторождения не вошли в первоначальную инвестпрограмму Газпрома на 2014 год. Тем не менее, если контракт о поставках газа в Китай будет подписан в январе-феврале, программа может быть пересмотрена и увеличена уже до конца II квартала 2014 год, сообщает источник Ведомостей. Накануне глава компании Алексей Миллер сообщил, что Газпром может подписать контракт с Китаем по поставкам газа на 30 лет до февраля 2014 года.
Из позитивных моментов стоит отметить сообщение, что приоритетным направлением геологоразведки для Газпрома остается Охотское море. Так, уже в ближайшее время компания объявит об увеличении запасов газа на месторождениях этого региона. После утверждения новых запасов может быть принято решение о поставках сахалинского газа в Китай.
«Поставка части сахалинского газа в Китай позволит не привязывать начало поставок к запуску «Силы Сибири», которую еще предстоит построить, - отмечает Илья Балакирев, аналитик UFS IC. - В свою очередь, это может позволить отсрочить запуск проекта строительства газопровода и снизить таким образом капитальные затраты монополии на ближайшие годы».
«Мы бы предпочли, чтобы Газпром сконцентрировался на шельфовых проектах и экспорте СПГ, а не на строительстве газопровода в Китай, - считает аналитики «Уралсиб Кэпитал».- Рекомендация ДЕРЖАТЬ акции Газпрома сохранена».
БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
