Отток капитала препятствует росту российского фондового рынка, - Олег Шагов, Промсвязьбанк

Неоднозначные изменения внешнего фона, выразившиеся в разнонаправленных изменениях ведущих мировых фондовых индексов при нарастании рыночной волатильности, привели в конце минувшей недели к увеличению размаха колебаний индекса ММВБ. Однако этот фондовый индикатор не смог пробиться выше важного уровня сопротивления, сложившегося в районе отметки 1500 пунктов, который остается препятствием для продолжения роста индекса ММВБ в условиях сохраняющегося оттока средств нерезидентов с фондового рынка РФ. Отметим, что по данным Emerging Portfolio Fund Research, за последнюю отчетную неделю, закончившуюся 15 января, из фондов РФ утекло ещё $80 млн.

Сформировавшаяся в индексе ММВБ в последние два торговых дня двухбарная конструкция, состоящая из первого - меньшего, а второго - большего по размаху колебаний бара, минимумы и максимумы которого лежат вне первого бара, является характерной моделью расходящейся консолидации. Исследование поведения индекса ММВБ в такой ситуации на исторических данных показывает, что шансы на выход вверх или вниз из этой технической конструкции примерно равны, а больше определенности в динамике индекса ММВБ проявляется лишь после его выхода из такой области. Причем вероятность продолжения движения индекса ММВБ в направлении выхода из консолидации существенно превышает вероятность возврата его в прежний диапазон.

Ведущие фондовые индексы Европы в пятницу выросли в пределах 0,5%, а по итогам недели изменились разнонаправленно. В фаворитах роста минувшей недели оказался немецкий DAX, прибавивший 2,8% и достигший новых исторически рекордных отметок на фоне роста популярности вложений инвесторов в немецкую экономику. Прогнозы по росту экономики Германии на ближайшие два года достаточно оптимистичны. Согласно прогнозам Бундесбанка (ЦБ ФРГ), германский ВВП вырастет на 1,7% в текущем году и на 2% в 2015 году. При этом в Европейском Центробанке (ЕЦБ) не исключают, что темпы роста экономики Германии, в этом году могут оказаться выше прогнозов. По мнению члена правления ЕЦБ Э.Новотны, такие страны, как Германия или Австрия, могут показать подъем в 2%. В аутсайдерах минувшей недели оказался французский фондовый индекс, потерявший за неделю 0,3% на фоне ухудшения бюджетных показателей Франции из-за более низкого, чем ожидалось объема налоговых поступлений.

Рынок акций США в пятницу не показал однозначной динамики на фоне опубликованных противоречивых данных макроэкономической статистики и корпоративной финансовой отчетности. Число новостроек в США в декабре превысило прогнозы, промпроизводство в США оказалось на уровне ожиданий, а индекс потребительского доверия в США неожиданно упал в январе этого года притом, что рынок ждал увеличения показателя до 83,5 пункта. Снижение доверия американцев, связано с сохраняющейся напряженностью на рынке труда, на фоне виртуально улучшающихся показателей безработицы. По итогам недели фондовые индексы в США изменились незначительно и разнонаправлено, а лучше других выглядел индекс технологического сектора, прибавивший 0,5%.

Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки большей частью показывают слабую нисходящую динамику. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $106,3 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, предполагая, что индекс ММВБ в дальнейшем продолжит совершать колебания вблизи текущих уровней на фоне пониженной активности инвесторов из-за национального праздника в США. При этом на поведение фондового рынка РФ будут оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут данные по индексу цен производителей в Германии в 11-00 мск и промышленным заказам в Италии в 13-00 мск.