На минувшей неделе единая европейская валюта по отношению к доллару в соответствии с нашими ожиданиями продолжила укрепление над отметкой в 1,38 и во второй половине недели даже на время превосходила отметку в 1,39.
Наибольшая волатильность по паре EUR/USD наблюдалась в четверг, когда проходило очередное заседание Европейского центрального банка. В предыдущие разы главе ЕЦБ Марио Драги удавалось достаточно эффективно «заговорить» евро на снижение, но на этот раз его комментарии выглядели так, как будто он намеренно хотел поспособствовать укреплению единой валюты. Со стороны Драги достаточно было бы пары слов на тему отрицательной процентной ставки и инфляции, и евро поспешил бы совершить коррекционную просадку против доллара, но глава ЕЦБ выбрал противоположную лексику для пресс-конференции, и евро в течение считанных часов выстрелил на 1% против доллара.
Драги констатировал, что восстановление экономики продолжится медленными темпами, но отказался признавать наличие острых проблем с потребительскими ценами. Прогноз по темпам роста ВВП еврозоны на 2014 год был повышен экономистами с 1,1% до 1,2%, а на следующий год – сохранен на отметке 1,5%. Прогноз по темпам инфляции на текущий год был пересмотрен в сторону понижения с 1,1% до 1,0%, но Драги подчеркнул, что в четвертом квартале 2016 года инфляция может достигнуть 1,7% и тем самым приблизиться к целевым уровням ЕЦБ. Стало ясно, что тема отрицательной процентной ставки по депозитам окончательно ушла в анналы истории и вряд ли будет подниматься вновь.
На вопрос о том, не актуально ли сравнение ситуации в еврозоне с дефляцией в Японии в 1990-х гг, Драги ответил отрицательно. Все эти высказывания создали на биржевых площадках четкое понимание – время «монетарного экстрима» осталось позади, и экономике Старого Света придется своими силами выкарабкиваться из текущих проблем.
В пятницу доллар совершил кратковременный рывок и попытался отыграть часть потерь сразу после публикации февральского блока данных по рынку труда США. Заголовки этого блока статистики выглядели весьма неплохо, хотя при более близком рассмотрении первое впечатление не полностью оправдалось. Занятость в несельскохозяйственных отраслях в феврале расширилась на 175 тысяч, тогда как ожидалось менее 150 тысяч, а январское значение было пересмотрено в сторону повышения с 113 до 129 тысяч, и это наибольшим образом привлекло внимание инвестиционного сообщества, вызвав локальный подскок доллара. Однако уровень безработицы увеличился до 6,7% даже при том, что уровень участия в рабочей силе сохранился на прежней отметке в 63%, а рабочая неделя сократилась до 34,2 часа, в дополнение к чему январская продолжительность трудовой недели была пересмотрена с 34,4 до 34,3 часа.
На наш взгляд, долларовым медведям уже пора проявить осторожность – снижение американской валюты слишком затянулось, а евро в конце недели не сумел закрепиться над отметкой в 1,39. Как минимум, в первой половине недели нас ожидает консолидация EUR/USD, а при появлении проблесков позитива в американской статистике (в четверг или пятницу) доллар может попытаться взять реванш.
SIA.RU: Главное
