Российские инвестбанки ищут замену Европе

О том, что бизнес российских инвестбанков почувствовал на себе изменение геополитической ситуации, свидетельствовали уже результаты первого квартала. Согласно подсчетам Thomson Reuters, совокупный объем комиссий инвестбанков сократился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 64%, до $84,1 млн. Причем последние крупные сделки на рынках акционерного и долгового капитала прошли в феврале. В первые два месяца года на Западе крупные выпуски еврооблигаций успели разместить РЖД (на .500 млн) и "Газпром" (на .750 млн), прошло IPO "Ленты". В марте, после присоединения Крыма к РФ, которое не признает Запад, российские инвестбанки столкнулись с трудностями в своей европейской деятельности. "Отношение к российским компаниям, в том числе и инвестбанкам, поменялось. Участники рынка в Европе и США боятся как новых санкций, так и негласных санкций. Брюссель и Вашингтон посылают сигналы рынку, что западным компаниям с точки зрения безопасности бизнеса лучше не иметь дело с Россией",-- говорит глава отдела анализа долговых рынков "Уралсиба Кэпитал" Дмитрий Дудкин.

В результате единственной крупной сделкой, которую сопровождал российский инвестбанк, в апреле остается первичное размещение "Ренессанс Капиталом" африканской нефтекомпании Seplat. "Ренессанс" выступил соорганизатором IPO объемом $500 млн, акции обращаются на Нигерийской и Лондонской фондовых биржах. Традиционная ориентация "Ренессанс Капитала" на африканский рынок оказалась весьма актуальной при текущей конъюнктуре. "Развивающиеся и пограничные рынки являются ключевыми для "Ренессанс Капитала". Россия находится в их числе",-- заявили в "Ренессансе".

Но остальные крупнейшие инвестбанки -- "Сбербанк КИБ", "ВТБ Капитал" и Газпромбанк -- несколько лет назад взяли курс на расширение, прежде всего, на европейском рынке долгового капитала. Так, говорит источник "Ъ" на инвестбанковском рынке, Сбербанк, приобретший австрийский VBI с широкой восточноевропейской сетью и турецкий Denizbank, планировал привлечь в инвестбанковский бизнес классических корпоративных клиентов. В этом году "Сбербанк КИБ" планировал размещать гособлигации ряда государств Восточной Европы, а в Турции -- еврооблигации заемщика из банковского сектора, говорит источник "Ъ", близкий к банку. Но проекты отложены на неопределенный срок.

По итогам первого квартала "Сбербанк КИБ" организовал займы на $1,5 млрд, за аналогичный период прошлого года -- на $2,3 млрд. В "Сбербанке КИБ" от комментариев отказались. По словам участников рынка, в этом году инвестиционное подразделение Сбербанка сконцентрируется на работе в России, прежде всего на сделках по слиянию и поглощению. В "ВТБ Капитале" и Газпромбанке также признают, что работать на рынке еврооблигаций сейчас почти не с кем. В 2013 году в первом квартале "ВТБ Капитал" разместил облигации на $1,1 млрд, в этом -- на $418 млн, у Газпромбанка объем размещений сократился с $1,75 млрд до $714,5 млн. "Аппетит инвесторов к рискам остался, но теперь они смотрят на эмитентов стран Латинской Америки, поэтому многие российские компании предпочли отложить размещения",-- говорит источник "Ъ" в Газпромбанке. "Международные площадки сейчас фактически закрыты для российских заемщиков. Иностранные инвесторы настороженно относятся к российскому риску. Мы успели провести одну очень успешную трансакцию буквально перед тем, как рынки окончательно закрылись: 27 февраля разместили еврооблигации РЖД",-- отмечает руководитель управления рынков долгового капитала "ВТБ Капитала" Андрей Соловьев.

Любовь Ъ-Царева, Дмитрий Ъ-Ладыгин