Московская биржа не оставляет попытки оживить торговлю долговыми инструментами

23 апреля 2014

Московская биржа не оставляет попытки оживить торговлю долговыми инструментами -- как государственными, так и корпоративными. Попытка перевести торги ОФЗ на расчеты через два дня (по аналогии с акциями) успеха не имела. В результате биржа собирается вернуться к торгам с расчетами в конце дня, но при этом сохранить частичное депонирование. Участники рынка настроены скептически к таким планам: на российском рынке слишком мало инвесторов, которых заинтересовал бы такой режим, считают они.

В четверг на биржевом комитете Московской биржи должен быть рассмотрен вопрос модернизации секции торгов ОФЗ. Введенный в конце прошлого года режим торгов госбумагами с частичным депонированием и расчетами через два дня предполагается видоизменить. Биржа собирается сохранить частичное депонирование, но при этом ввести расчеты по сделкам по итогам торговой сессии.

Основная торговля облигациями на бирже происходит в секторе репо, где ежемесячный объем торгов составляет 5-8 трлн руб. как с государственными, так и с корпоративными облигациями. В основном банки используют эти финансовые инструменты, чтобы привлечь финансирование в ЦБ. При этом в аукционном режиме объем торгов в десятки раз ниже -- 100-200 млрд руб. в месяц, или 5-10 млрд руб. в день. Для стимулирования долгового рынка, основываясь на опыте торгов акциями, биржа решила ввести частичное депонирование и расчеты через два дня (Т+2) и на рынке ОФЗ. В сентябре прошлого года этот режим был запущен параллельно с существующим режимом с расчетами по итогам дня (Т+0). Впрочем, нововведение не вдохновило участников торгов. По данным биржи, объемы торгов с расчетами Т+2 составляют менее 1% от общего объема торгов с ОФЗ. Например, в минувший понедельник объем торгов в этом режиме составил менее 10 млн руб., а во вторник -- и вовсе 304 тыс. руб.

Теперь биржа собирается скорректировать условия торгов. "Мы полагаем, что расчеты Т+0 с комбинированным частичным или полным обеспечением на облигациях, с одной стороны, реализуют все преимущества гибкого управления обеспечением, с другой стороны, полное депонирование соответствует регуляторным ограничениям, которые действуют для многих институциональных клиентов",-- отметила управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова.

Любовь Ъ-Царева