Дивиденды от инвестирования в привилегированные акции Goldman Sachs приносят Уоррену Баффету 16 долларов в секунду. Правда, надо отдать должное: миллиардер купил этих акций на 5 млрд долларов. Если же вы обладаете чуть более скромной суммой для инвестирования, стоит ли покупать акции с расчетом получать доход от дивидендов?
Дивиденды - это регулярная выплата части прибыли компании держателям акций. Надо заметить, что не все компании выплачивают дивиденды, а дивидендный доход в редких случаях может достигать двухзначных цифр и то, как правило, в компаниях «второго эшелона». Однако на рынке существует ряд стратегий, которые, возможно, и не позволят вам сколотить состояние, но при грамотном подходе способны существенно увеличить прибыль от инвестиций в рынок акций.
Как выбирать компании, чьи акции будут приносить неплохие дивиденды?
Изучите историю компании
Прежде чем начать формировать дивидендный портфель, в первую очередь познакомьтесь с историей дивидендных выплат потенциальных кандидатов. Так, например, существуют компании, которые никогда не платили дивиденды, поэтому вряд ли стоит надеяться, что эмитент вдруг начнет «раздавать» часть нераспределенной прибыли. Такие случаи, конечно, бывают, но обычно компания заранее анонсирует изменения в своей дивидендной политике, чтобы стимулировать интерес инвесторов и повысить спрос на бумаги. Поэтому выбирайте в свой портфель компании, которые стабильно выплачивают дивиденды и, даже несмотря на ухудшение рыночных условий, продолжают генерировать прибыль.
Ознакомьтесь с дивидендной политикой
Кроме того, не поленитесь почитать о дивидендной политике компании – эту информацию обычно без труда можно найти на официальном сайте эмитента. Именно там описано, какую часть прибыли компания обязуется направлять на дивиденды и сколько раз в год будут производиться выплаты. Обязательно обратите внимание на гарантированные дивидендные платежи, которые могут составлять фиксированную сумму или процент чистой прибыли. При этом надо следить за оговорками, которые могут, например, отменять платежи в случае получения чистого убытка по РСБУ (при том, что по МСФО зафиксирована прибыль) или вычитать из величины чистой прибыли, участвующей в расчете дивидендов, «бумажные доходы», связанные, к примеру, с переоценкой активов.
Рассчитывайте дивидендную доходность
Открывая, например, счет в банке, вы можете определить, как сумма вашего вклада увеличится с течением времени. С дивидендами дела обстоят несколько иначе. Цена акции – величина непостоянная. Поэтому чтобы понять, какую именно прибыль вам могут принести дивиденды, рассчитывают дивидендную доходность. Для этого разделите сумму дивиденда на цену акции, по которой вы покупаете ее, и умножьте на 100%.
Рассмотрим пример. У вас есть 100 обыкновенных акций Башнефти, которые вы купили в конце 2012 года по цене 1 750 рублей за акцию. За девять месяцев 2012 год компания выплатила дивиденды в размере 199 рубля на акцию. Получается, что ваш дивидендный доход составил 19 900 рублей, или 11,4% годовых.
Рекомендации о выплате дивидендов и их размере дает совет директоров, а окончательное решение принимается на общем собрании акционеров (ОСА). Совет директоров также определяет дату закрытия реестра (так называемую «отсечку») - дату, на которую надо владеть акциями, чтобы получить дивиденды. Чтобы получать дивиденды, можно даже не держать акции весь год – достаточно владеть ценными бумагами на день закрытия реестра.
С 2014 года в России вступили в силу изменения в законодательстве. Теперь вместо одной общей даты закрытия реестра будут две разные даты «отсечки» - одна под участие в собрании акционеров, другая – под дивиденды. Рекомендации по этим датам по-прежнему будет давать совет директоров компании. При этом дата «отсечки» под дивиденды не может быть установлена до того, как принято решение об их выплате, то есть до общего собрания акционеров. А реестр под дивиденды будет закрываться не позднее 20 дней со дня ОСА. Для компаний, чьи акции торгуются на бирже, коридор сужен: дата закрытия реестра под дивиденды не может быть раньше 10 дней и позже 20 дней после собрания акционеров.
Кроме того, до 2014 года компании могли назначать дату «отсечки» без указания конкретного момента времени в этот день. Теперь, согласно новым поправкам, время фиксации реестра может быть установлено только на конец операционного дня даты закрытия реестра под дивиденды.
Еще одно важное изменение коснется сроков и порядка выплаты дивидендов. Раньше дивиденды выплачивали не позднее 60 дней после решения акционеров. Теперь максимальный срок выплаты дивидендов номинальному держателю и доверительному управляющему - профессиональному участнику рынка не должен превышать 10 рабочих дней, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам - 25 рабочих дней с даты «отсечки». Кроме того, акционеры могут установить меньший срок выплаты дивидендов.
Новые поправки в законодательстве должны сделать дивидендную игру более прозрачной, повысить предсказуемость доходов и снизить риски. Так, в прошлое уйдут такие вольности, как закрытие реестра под дивиденды в день публикации решения совета директоров или вообще задним числом. Это автоматически лишало некоторых акционеров возможности получить дивиденды, при этом другим приносило неожиданные бонусы. Кроме того, на момент отсечки инвестор будет точно знать утвержденный размер дивидендов, что снизит риски дивидендных стратегий.
Важно! Если вы планируете в этом году покупать бумаги под дивиденды, не забывайте про режим торгов «Т+2». В связи с изменением расчетов экс-дивидендная дата теперь не будет совпадать с объявленной датой отсечки. Чтобы попасть в реестр и получить право на дивиденды, необходимо купить бумаги за два дня до даты закрытия реестра до 19:00 мск. Тогда дата поставки акций компании по заключенной сделке будет совпадать с датой фиксации реестра. Например, чтобы являться владельцем акций компании Х на дату фиксации списка лиц, имеющих право на получение дивидендов - 14.02.2014, сделку по покупке акций компании Х в режиме основных торгов Т+ («стакан Т+2») необходимо заключать за два торговых дня до такой даты - 12.02.2014.
Дивидендные стратегии
Период дивидендных выплат не оставляет равнодушным ни один тип инвесторов – и долгосрочных консервативных и спекулянтов. Традиционно «сезон охоты» за дивидендами стартовал на российском рынке в марте, а пик приходился на май. Именно в это время зарывали свои реестры под участие в ОСА и выплату дивидендов большинство отечественных компаний. В этом году в связи с новыми правилами дивиденды из «весенней» забавы станут «забавой» летней, и всплеск интереса к дивидендным бумагам стоит ждать в июне-июле.
Для долгосрочных инвесторов
Принято считать, что дивидендами интересуются сравнительно консервативные игроки, а потому большое значение имеет стабильность и предсказуемость платежей. На российском рынке акций уже сформировался пул так называемых «дивидендных бумаг», которые и в этом году обещают своим владельцем неплохие «бонусы».
Из них можно выделить, например, бумаги Сургутнефтегаза, особенно привилегированные акции. Компания является одним из лидеров российской нефтегазовой отрасли по дивидендной доходности. Еще одна компания, которая радует акционеров своими дивидендами на протяжении нескольких лет, - Башнефть. Традиционно высокую дивидендную доходность предлагают телекомы – в среднем по итогам 2013 года она может составить 6-7%.
Если вы долгосрочный инвестор, вопрос, когда покупать бумаги под дивиденды и когда их продавать, вас мало волнует. А вот для среднесрочных инвесторов, которые решили купить бумаги как раз под дивиденды, выбор времени покупки/продажи принципиально важен.
По мнению аналитиков ФГ БКС, лучшее время формировать дивидендный портфель - за 1,5 месяца до «отсечки». «Ликвидные акции (средний объем торгов более $1 млн) c существенными дивидендами (доходность более 5%) показывают лучшую динамику к рынку при покупке за 1,5 месяца до даты закрытия реестра, - отмечают они. – Данная стратегия исторически генерирует динамику лучше рынка 4,2% против индекса MSCI Russia». Продавать такие акции лучше не сразу после отсечки, а выждать примерно неделю, добавляют эксперты.
Тем не менее, стоит помнить, что универсального подхода для каждой акции не существует. Так, например, в «префах» Сургутнефтегаза дивидендная история начинается в середине лета и заканчивается в январе-феврале, а до отсечки и некоторое время после цена снижается.
Как заработать на дивидендах спекулянтам?
Спекулянты могут получать прибыль за счет роста курсовой стоимости акций перед датой закрытия реестра.
Стоит помнить, что здесь есть дополнительные риски, связанные с возможностью попасть в нисходящий тренд. Тем не менее, покупка за месяц-полтора перед «отсечкой» и продажа непосредственно перед ней имеет смысл. При этом зачастую не стоит покупать акции в день «отсечки» и переносить позицию на следующий день, так как просадка по акциям может оказаться сопоставимой с размером дивидендов. Дело в том, что инвесторы зачастую начинают дополнительно скупать бумаги перед закрытием реестра. В результате котировки растут, а уже после «отсечки» цены корректируются, что говорит о выходе игроков из данной акции.
БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
