Инфляция за первые две недели ноября составила 0,4 проц, и пока не стоит ждать резкого ее замедления, - Евгений Надоршин, ИБ "Траст"

"Сегодня глава экспертного управления в администрации президента РФ Аркадий Дворкович сообщил, что инфляция за вторую неделю ноября составила 0.2%, и в итоге за 14 ноябрьских дней прирост цен достиг 0.4%. А.Дворкович отметил также, что мера по "замораживанию" цен не может действовать как постоянный механизм, и в следующем году ее не нужно будет повторять.

По нашему мнению, эти высказывания могут означать, что:

во-первых, инфляция по итогам ноября уверенно идет к отметке 1.0% /заметно выше прошлогодней/.

во-вторых, не стоит ожидать резкого замедления инфляции и в 2008 году, поскольку административное давление на цены может снизиться.

Подтверждает наши довольно пессимистичные ожидания заявление заместителя председателя ЦБ РФ Константина Корищенко, сделанное сегодня же. Он сообщил, что не нужно ожидать существенного замедления инфляции в краткосрочной перспективе, в частности, из-за сохранения высоких инфляционных ожиданий. По его мнению, нельзя ожидать перехода с нынешних уровней к 7-8%. К. Корищенко также отметил, что сдерживанию темпов роста потребительских цен помогли сложности, возникшие на мировых финансовых рынках: снизился приток иностранного капитала и уменьшились темпы роста денежного предложения. Уже в среднесрочной перспективе эти факторы могут повлиять на замедление темпов роста цен.

Пока наш прогноз по инфляции на 2008 год сохраняется на уровне 9.0%, и мы не видим никаких оснований для резкого ее замедления в следующем году, полагая официальный ориентир в 7.0% недостижимым. Некоторое снижение темпов роста предложения денег /М2/ хотя и уменьшит давление, но незначительно - в следующем году М2 продолжит расти более высокими темпами, чем номинальный ВВП".