Июньский опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками Bank of America (BofA), свидетельствует о снижении доли наличных средств в инвестиционных фондах. В анкетировании участвовали 238 менеджеров, под управлением которых находятся активы на $721 млрд. Средняя доля наличных опустилась с 4,2% до 4%, минимума за три года (4,8% в начале 2024 года). На рынке вновь стали преобладать портфели с дефицитом наличности. Число управляющих, у которых ее доля была ниже индикативного уровня, оказалось на 6% больше, чем тех, у кого показатель был выше.
Сокращение доли наличных связано с ожиданиями скорого начала цикла понижения ставки ФРС. По данным опроса BofA, 39% респондентов считают, что первый шаг будет сделан в сентябре, еще 29% ожидают его в четвертом квартале. В целом 78% портфельных менеджеров считают, что на горизонте ближайших 12 месяцев ставка будет снижена 2–3 раза.
«Кратко- и среднесрочные ожидания смягчения ДКП на фоне уверенности в экономической стабильности США не позволяют инвесторам держать в портфелях слишком много свободного кеша, так как эта позиция в таких условиях становится менее привлекательной»,— отмечает портфельный управляющий Astero Falcon Алена Николаева.
При этом международные инвесторы активно скупают облигации. По оценке, основанной на информации отчетов BofA (учитывают сведения Emerging Portfolio Fund Research), фонды облигаций привлекали за последние четыре недели почти $46 млрд. Из них свыше $14 млрд было инвестировано в фонды казначейских облигаций США.
Вместе с тем инвесторы осторожно оценивают перспективы мировой экономики и меняют региональные предпочтения — в июне серьезно вырос спрос на акции европейских компаний. Число портфелей, в которых такие инвестиции были выше индикативного уровня, на 30% превысило число тех, у кого доля оказалась ниже.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
