По предварительной оценке Cbonds, в июне российские компании провели 105 размещений на внутреннем долговом рынке на сумму около 307 млрд руб. Этот результат на 13 млрд руб. ниже показателя предыдущего месяца и на 15% хуже результата аналогичного периода 2023 года. В минувшем месяце заметную активность проявляли компании реального сектора экономики. На данных эмитентов, по оценке главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, пришлось больше половины (55,4%) от суммарного объема размещений. Около 10% пришлось на банковские облигации, 3,4% — на облигации лизинговых компаний. «На долю других эмитентов финансового сектора пришлось около 31%»,— отмечает господин Ермак.
Общее снижение активности эмитентов связано с ожиданиями роста ключевой ставки ЦБ. По итогам июньского заседания Банк России сохранил ключевую ставку в размере 16%, но не исключил ее повышения в июле. При этом рассматривается возможность подъема сразу на 100–200 б. п. В таких условиях на долговом рынке произошел стремительный рост ставок, из-за чего Минфин большую часть месяца не проводил аукционы ОФЗ, а под конец месяца возобновил практику размещений облигаций с переменным купоном (флоатеров).
В сложившихся условиях корпоративные заемщики также стали более активно размещать облигации с плавающим купоном. По оценке Александра Ермака, за месяц было проведено размещение 15 выпусков объемом около 140 млрд руб. Причем в 13 выпусках (на 139 млрд руб.) доходность по облигациям была привязана к ключевой ставке. Месяцем ранее было размещено всего пять выпусков флоатеров на сумму 118 млрд руб.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
