Доходность самого короткого выпуска ОФЗ (с погашением 16 октября) на биржевых торгах 24 сентября впервые за все время своего обращения с 2017 года превысила уровень 19% годовых. По итогам дня она остановилась на отметке 19,28% годовых, на 76 базисных пунктов (б. п.) превысив значение закрытия предыдущего дня. Доходности остальных выпусков, погашаемых в течение года, выросли менее значительно — на 16–21 б. п., до 18,5–18,7% годовых. Вместе с тем, как отмечает главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак, их доходность достигла максимальных значений с конца 2014 года.
Давление на котировки краткосрочных ОФЗ оказывают риски дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ. Начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев не исключает того, что регулятор повысит ключевую ставку до 20% на октябрьском заседании. «Большинство отслеживаемых регулятором индикаторов, таких как инфляция, инфляционные ожидания, динамика кредитования и денежной массы, не располагает к паузе в ужесточении в текущем монетарном цикле»,— поясняет господин Евстифеев.
При этом ставки по среднесрочным и долгосрочным ОФЗ, хотя и совершали разнонаправленные колебания, в целом оставались в пределах значений предыдущих дней. Доходность гособлигаций со сроком обращения 5–10 лет оставалась в диапазоне 16,3–17,2% годовых, со сроком более 10 лет — 15,6–16,6% годовых. «На долгосрочном конце повышение и более высокий уровень доходности (16–16,5% годовых) показывают выпуски, которые находятся под давлением, так как в настоящее время размещаются на аукционах, где инвесторам обычно предлагается премия в размере 6–11 б. п. к уровню вторичного рынка»,— поясняет Александр Ермак.
В сложившихся условиях участники рынка не исключают дальнейшего роста доходностей краткосрочных ОФЗ и их закрепления выше уровня 19% годовых.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
