В июне корпоративные эмитенты облигаций заметно нарастили активность на внутреннем долговом рынке. По предварительной оценке Cbonds, по итогам месяца состоялось 153 размещения на общую сумму более 700 млрд руб. Этот результат на треть выше показателя мая и более чем в два раза превышает результаты аналогичного периода 2024 года. Впрочем, пока он заметно проигрывает значениям марта-апреля этого года.
Основной вклад в общий объем размещений внесли компании реального сектора.
По оценке главного аналитика долговых рынков БК «Регион» Александра Ермака, на этих эмитентов пришлось 67% всего объема размещений. Банки и лизинговые компании заняли чуть больше 14% рынка, еще около 16% пришлось на облигации институтов развития. При этом значительную долю рынка заняли крупные сделки. По оценке господина Ермака, на 50 крупнейших с объемом свыше 30 млрд руб. пришлось около 64% от общего объема привлечений.
Активность эмитентов выросла на фоне решения Банка России снизить впервые с сентября 2022 года ключевую ставку. В начале июня регулятор принял решение уменьшить ставку на 1 процентный пункт (п. п.), до 20%. При этом глава ЦБ Эльвира Набиуллина не исключила возможности повышения ключевой ставки в случае роста инфляции. Первая реакция рынка на решение регулятора была негативной, однако на фоне данных о снижении инфляции и признаков охлаждения экономики доходности ОФЗ пошли вниз, потеряв за месяц в среднем 1,5 п. п. и достигнув 14,3–16,8% годовых. Следом снизились ставки и по корпоративному долгу. По данным Александра Ермака, облигации первого эшелона размещались с фиксированным купоном на уровне 15,55–18% годовых против 17,35–19% годовых в мае. Облигации эмитентов второго и третьего эшелонов размещались с купоном 18–19,5% и 20–25,5% годовых, тогда как в мае ставки составляли 21,5–25,5% годовых.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
