Перед заседанием совета директоров Банка России по ставке 25 июля регулятор опубликовал два ключевых документа для принятия решения о ДКП — мониторинг деловой активности предприятий и опрос макроэкономистов.
В розничной торговле средний прогноз роста цен на ближайшие три месяца в годовом пересчете составил 6,8% против 6,5% в июне, в экономике в целом — 4,9% против 4,6% месяцем ранее, отмечают аналитики телеграм-канала «Твердые цифры», фиксируя риск ускорения потребительской инфляции. Наиболее заметный подскок ценовых ожиданий наблюдается в электроэнергетике и водоснабжении, что связано с индексацией тарифов ЖКХ.
Читайте также:
Один из немногих устойчивых показателей — загрузка производственных мощностей — во втором квартале все же снизился с 79,4% до 78,6% кварталом ранее, но все еще близок к историческим максимумам. Напряженность на рынке труда, как уже отмечали в ЦБ, также ослабевает: ожидания по изменению занятости и зарплат смещаются вниз, особенно в потребительских секторах.
Макроэкономисты, опрошенные регулятором, допускают более быстрое снижение ключевой ставки, чем ждет сам ЦБ, но не видят, как он, возможности достижения инфляцией цели в 4% в 2026 году. Теперь консенсус по средней ставке в 2025 году составляет 19,3% — это ниже нижней границы прогнозного диапазона ЦБ в 19,5–21,5%. Возврат к нейтральной ставке (8%) консенсус предполагает в 2029 году при достижении цели по инфляции к концу 2028 года. Это означает, что текущая ставка (20%) продолжает оставаться сильно выше нейтрального уровня, но инвесторы и эксперты закладываются на длительный период ее мягкого снижения.
Артем Чугунов
SIA.RU: Главное
