Первое полугодие «Мечел» завершил с максимальным с 2015 года убытком — 40,5 млрд руб. Выручка компании сократилась до минимума с 2020 года, EBITDA стала наименьшей с 2015 года. Положение «Мечела» осложняет низкая рентабельность и расходы на обслуживание долга, превышающего 250 млрд руб.
«Мечел», объединяющий производителей угля, железной руды, стали и прочего, увеличил чистый убыток по итогам первой половины 2025 года на 143% год к году, до 40,5 млрд руб. Убыток стал максимальным с 2015 года. Выручка компании сократилась на 26%, до 152,3 млрд руб., EBITDA — на 83%, до 5,7 млрд руб. Первый показатель оказался минимальным с 2020 года, второй — с 2015 года.
Как сказано в отчетности, в течение всего периода цены на концентрат коксующегося угля демонстрировали нисходящую динамику в основном из-за слабого спроса и избыточного предложения. В условиях инфляции затрат, крепкого рубля и санкций экономика бизнеса оказалась под серьезным давлением, отмечает «Мечел». В связи с этим компания решила приостановить производство нерентабельной продукции, частично переориентировав ресурсы на более востребованную. Вероятно, речь идет в первую очередь об энергетическом угле. Олег Абелев из «Риком-Траст» считает, что «Мечел» может приостановить производство на наименее эффективных разрезах, например, в Якутии, где высокая себестоимость добычи и большие затраты на логистику.
По итогам полугодия добыча угля «Мечелом» снизилась на 28% год к году, до 3,7 млн тонн, выплавка чугуна снизилась на 2%, до 1,5 млн тонн. Незначительный прирост — на 2% — показало лишь производство стали, увеличившись до 1,7 млн тонн.
Гендиректор «Мечела» Игорь Хафизов уточнил, что уменьшение продаж концентрата коксующегося угля во втором квартале обусловлено ремонтными работами на обогатительной фабрике «Нерюнгринская», а добыча и реализация энергетического угля, антрацита и пылеугольного топлива (PCI) связана с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. Динамика отгрузок железорудного концентрата, по его словам, обеспечена ростом производства на Коршуновском ГОКе для снабжения сырьем Челябинской промышленной площадки.
Читайте также:
Ведущий аналитик «Т-Инвестиций» Ахмед Алиев говорит, что «Мечел» в силу более низкой рентабельности испытывает большее давление от неудачной конъюнктуры, а дополнительно на компанию оказывает негативное влияние «гигантский долг» и его обслуживание. По подсчетам аналитика, в первом полугодии процентные расходы превысили EBITDA в четыре раза. «Для нормализации ситуации нужно снижение ключевой ставки до примерно 10% при росте цен на уголь и сталь на 20%»,— говорит Ахмед Алиев. Аналитики «Альфа-Инвестиций» также называют основной проблемой «Мечела» высокую долговую нагрузку. В абсолютном значении чистый долг снизился на 3% к уровню на конец 2024 года, до 252,7 млрд руб., но соотношение чистый долг / EBITDA поднялось до высоких 8,8х. «Критично все, что выше 5»,— добавляет партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов.
Полина Трифонова
SIA.RU: Главное
