Аналитики БКС прогнозируют 23% рост индекса Мосбиржи

На прошедшей неделе аналитики БКС Мир инвестиций опубликовали стратегию по российскому рынку на четвертый квартал. «На индекс Мосбиржи коллеги смотрят позитивно. Их цель на 12 месяцев вперед — 3 500 пунктов, без дивидендов потенциал роста — 23%, а с дивидендами — 30%.

«Среди основных драйверов: снижение ключевой ставки и постепенное ослабление рубля. Аналитики БКС ждут обесценивания доллара через год примерно до 100 руб. за доллар. Банк России замедлил темпы снижения ключевой ставки, но цикл смягчения продолжается, и для акций коллеги считают, что это не отыгранный позитив», — отмечает эксперт БКС Мир инвестиций Максим Шеин.

Российский рынок, по их мнению, еще не успел полноценно заложить в цены снижение ключевой ставки. Мультипликатор отношения цены к прибыли индекса Мосбиржи на 12 месяцев вперед на уровне 4,3, это подразумевает доходность 23,2% по чистой прибыли, и по мере снижения ключевой ставки до конца года коллеги ожидают плавный рост акций. А сам индекс Мосбиржи на уровне 3 060 пунктов к Новому году.

Какие акции покупать?

Аналитики БКС в своей стратегии акцентируют внимание, что, несмотря на то, что российские акции дешевые, в целом нужно быть очень избирательными. Даже в непростых условиях есть компании, которые активно наращивают финансовые показатели.

1. Лукойл — первый фаворит аналитиков БКС

«Менеджмент выкупает акции, а затем будет сокращать их количество на 11%. Технически это произойдет через погашение квазиказначейского пакета в 76 млн акций. Это увеличивает базу для дивидендов. Благодаря расчету выплат от свободного денежного потока, а не от чистой прибыли, Лукойл в ближайший год может остаться одним из лидеров по дивидендной доходности в секторе. Взгляд на него у аналитиков БКС позитивный. Целевая цена на 12 месяцев — 8 500 руб., потенциал роста — 32%», — поясняет Максим Шеин.

2. ВТБ — второй фаворит

Банк — один из главных бенефициаров смягчения политики ЦБ. В июле чистая процентная маржа уже расширилась до 1,5% против среднего уровня в 0,9% за первое полугодие. К концу года показатель может выйти на 2%, а в следующем году аналитики БКС ожидают 2,4%. Кроме того, ВТБ вернулся к выплате дивидендов. В пятницу банк объявил цену до эмиссии 67 руб. за акцию при полном размещении. Он привлечет 84,7 млрд руб., и ожидается, что средства пойдут на увеличение нормативов в достаточности капитала банка и повышение ликвидности акций. Целевая цена на 12 месяцев по ВТБ — 120 руб., а потенциал роста — 58%.

3. Т-технологии — финрезультаты по-прежнему сильные, за первый квартал чистая прибыль выросла на 50%, и по оценкам аналитиков БКС за весь год она увеличится на 40%. Возможный потенциал роста бумаги — 44%, целевая цена на 12 месяцев — 4 600 руб.

4. ЮГК — акции компании торгуются с большим дисконтом как к своим среднеисторическим значениям, так и к мультипликаторам Полюса. Это, по мнению аналитиков БКС, неоправданно. Цены на золото на исторических максимумах, а коллеги ожидают восстановления производства на уральском хабе и роста на сибирском. Доходы экспортера поддержат ослабление рубля. Взгляд на бумагу позитивный, целевая цена на 12 месяцев — 1 руб., потенциал роста — 59%.

5. Евротранс — за первое полугодие выручка выросла на 30% год к году, EBITDA на 49%, и чистая прибыль на 45%. Дополнительно к уже выплаченным за первый квартал дивидендам компания объявила выплату за первое полугодие — 8 руб. 18 коп. на акцию, дивдоходность — 6%.

6. ВК — аналитики БКС ожидают, что акции ВК краткосрочно могут обгонять индекс Мосбиржи. Причина — ожидание улучшения рентабельности во втором полугодии и новости о новом мессенджере и MAX. Презентация параметров проекта запланирована на осень. Целевая цена на 12 месяцев — 420 руб., потенциал роста — 30%, а долгосрочный взгляд — нейтральный.

7. Яндекс — компания показала хорошие результаты за второй квартал. Эксперты БКС ожидают сильную динамику в целом за этот год и считают долгосрочные перспективы бизнеса привлекательными. Целевая цена на 12 месяцев 7.300 руб., потенциал роста 74%, взгляд позитивный.

Что с облигациями?

Аналитики БКС считают, что акции интересны только на долгосрочный период от одного года. Пока процентные ставки высокие, аналитики тактически по-прежнему предпочитают облигации. Доходности по ОФЗ могут снизиться до 10% через год, поэтому потенциал их роста составляет до 34%. Ожидаемый доход по валютным облигациям при переводе в рубли может составить до 34%. Дополнительный доход можно получить от роста курса валюты. Фавориты в валютных облигациях – Полипласт, Газпромнефть, Инвест КЦ.