Деловая активность МСП перешла к снижению: измеряющий ее индекс RSBI (его рассчитывают ПСБ, «Опора России» и Аналитический центр НАФИ) в сентябре 2025 года составил 49,6 пункта, впервые с декабря 2022 года зафиксировав спад. В августе, напомним, значения индекса были равны 50,4 пункта, в июле — «пограничным» 50 .
В зоне спада остаются две компоненты индекса: продажи (41) и кадры (49,6). Причем продажи продемонстрировали минимальные значения с начала 2023 года: повлияла усугубляющаяся ситуация со сбытом и ухудшение настроений МСП (29% компаний ожидают падения выручки, что на 3% больше, чем месяцем ранее; роста — 23%, что на 2% меньше). Сложным остается и фактическое положение компаний: на сокращение выручки жалуются 43% респондентов, тогда как о нормализации ситуации говорят лишь 13%.
Кадровая же активность, несмотря на продолжающийся спад, показала положительную динамику, поднявшись на 0,5 пункта (в августе показатель был равен 49,1).
Читайте также:
Две другие компоненты — оценивающая кредитование (56,7 пункта) и инвестиции (52,8) — остаются в зоне роста, однако их значения по сравнению с августом стали ниже, опустившись с 59 и 53 соответственно. В случае с кредитами сказался рост отказов в предоставлении финансирования: получить заем не смогли 9% опрошенных, что на 4 п. п. больше, чем месяцем ранее. Доля же одобренных заявок сократилась на целых 17 п. п. — до 51%. При этом на фоне последовательного смягчения ЦБ денежно-кредитной политики на протяжении нескольких месяцев растет доля тех, кто уже имеет кредит: в сентябре она достигла 15% (+2%) и стала наибольшей за последние восемь месяцев. В целом, отмечают авторы исследования, прослеживается тенденция на восстановление спроса МСП на заемное финансирование.
Ослабление же инвестактивности (на минимуме с декабря 2020 года после пяти месяцев последовательного снижения) объясняется прежде всего нежеланием предпринимателей вкладываться в расширение бизнеса в условиях все еще высокой ключевой ставки: о росте вложений говорят лишь 14% (минус 3 п. п.).
Полина Попова
SIA.RU: Главное
