В конце сентября компании отдавали более 36% прибыли на обслуживание займов, подсчитали в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Это стало новым историческим рекордом. За год показатель вырос почти на десять процентных пунктов. Согласно отчету, самые большие долги у компаний в строительной сфере: их общий чистый долг превышает прибыль почти в шесть раз. Также особо высокую нагрузку зафиксировали в деревообработке, автопроме, коммерческих услугах и судостроении. При этом в фармацевтике, производстве кожаных и текстильных изделий долги удается покрывать прибылью.
По данным ЦБ, за первое полугодие 2025-го совокупный корпоративный долг достиг 122 трлн руб. Общая предпринимательская атмосфера уже вызывает серьезные опасения, говорит начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев: «Есть общий контекст. Во-первых, подорожание кредитов. Ключевая ставка — это ориентир для коммерческих банков. С ее ростом до высоких значений резко выросли процентные ставки по новым и уже действующим кредитам, если там ставка была плавающая. Во-вторых, снижение покупательной способности. Дорогие кредиты сдерживают потребительский спрос. Это приводит к снижению выручки бизнеса и усложняет обслуживание долгов. В-третьих, давление на бюджет компаний: большая часть прибыли уходит не на развитие, а на выплату процентов по кредитам.
В отличие от показателя процентной нагрузки, интегральный уровень корпоративного долга довольно низкий. Он ниже, чем на развитых и многих развивающихся рынках. То есть проблема не в общем объеме долга, а в его стоимости. Нормальный уровень долговой нагрузки для компаний в соотношении долг/EBITDA — ниже 3-4. И показатель в 36% от прибыли, которые уходят на обслуживание долга, это, конечно, очень высокий показатель».
В Минэкономразвития тоже фиксируют рост долговой нагрузки в большинстве отраслей, но связывают это в том числе и с привлечением инвестиций в основной капитал бизнеса. Вложения туда за первое полугодие выросли на 12%.
Ульяна Горелова
SIA.RU: Главное
