Объем размещений облигаций жилых застройщиков по итогам 2025 года составил 97,46 млрд руб., что на 0,7% больше год к году, подсчитали в «Тринфико» по запросу. При этом доля облигаций с фиксированным купоном за прошедший год возросла на 22,7 процентного пункта год к году, до 86,5%, а доля флоатеров (доходность бумаг привязана к рыночным индикаторам) сократилась до 13,5% против 36,2% годом ранее, уточняет управляющая активами «Тринфико» Екатерина Горбунова.
Лидером по объему размещений облигаций в 2025 году стал «Самолет» — 21,5 млрд руб. «Эталон» за прошедший год выпустил облигации на 16,8 млрд руб., Setl Group — на 11 млрд руб., А101 и «Брусника» — на 10,5 млрд руб. Среди других эмитентов: группа ЛСР (9 млрд руб.), АПРИ (4,9 млрд руб.), «Легенда» (3,5 млрд руб.), «Пионер» (2,3 млрд руб.) и «Дарс-Девелопмент» (1 млрд руб.).
В текущих условиях привлечение заемного финансирования увеличивает и без того серьезную кредитную нагрузку девелоперов и давление на банковские лимиты, отмечает руководитель управления корпоративного финансирования А101 Александра Томашевская.
В 2026 году задолженность жилых застройщиков по проектному финансированию достигнет 13,3 трлн руб.— на 24% больше год к году, следует из совместного исследования «Яков и партнеры» и ЕРЗ.РФ. Кроме того, на фоне роста кредитных рисков отдельных застройщиков некоторые банки стали занимать более консервативную позицию по выдаче кредитов, добавляет младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Клюева.
Ситуация заставляет девелоперов обращаться на рынок облигаций — выпуск бумаг с фиксированным купоном позволяет девелоперам эффективно управлять ликвидностью и зафиксировать расходы, поясняет Александра Томашевская. Такая стратегия обеспечивает значительный объем денежных средств на длительный срок, что не всегда возможно при использовании кредитов, отмечает начальник отдела аналитики и финансовых инструментов Setl Group Геннадий Ситников.
София Мешкова
SIA.RU: Главное
