Центробанк России принял ключевые решения по макропруденциальной политике, которые существенно повлияют на кредитование бизнеса. С 1 марта 2026 года надбавка к коэффициентам риска на кредиты закредитованным компаниям вырастет с 40% до 100%.
Это означает, что банки будут вынуждены резервировать в 2,5 раза больше капитала на каждый новый кредит проблемным компаниям, что существенно усложнит доступ к финансированию.
Эксперт в области управления активами и основатель «Dadiani Capital» Давид Дадиани объясняет, что коэффициент ICR (Interest Coverage Ratio) отражает способность компании покрывать процентные платежи операционной прибылью. Если ICR меньше 3, компания считается рисковой. Например, при ICR равном 2, компания зарабатывает вдвое больше, чем платит процентов, но запас прочности минимален — малейшая неудача может привести к неплатежеспособности.
В 2025 году крупнейшие группы с высокой долговой нагрузкой увеличили долг перед банками на 15,5%, что выше среднего по рынку. Под действие новых правил уже подпадает задолженность в размере 2,9 триллиона рублей. Банки создали макропруденциальный буфер в 24 миллиарда рублей, но к концу 2026 года прогнозируется его рост до 200 миллиардов.
Дадиани отмечает, что закредитованные компании брали кредиты быстрее рынка на 4,2 процентных пункта, и теперь банкам придется резервировать около 200 миллиардов рублей под риски — эти средства не исчезнут, но перестанут работать, словно лежат под матрасом.
Наибольшие трудности ожидают банки с высокой концентрацией кредитов проблемным компаниям (с ICR менее 3), особенно те, у кого в портфеле 30–40% таких кредитов. В зоне риска — банки, активно кредитовавшие девелоперов, торговые сети и агропром в 2023–2024 годах. Также пострадают средние частные банки с активами от 500 миллиардов до 2 триллионов рублей, которые не имеют доступа к дешёвому государственному или иностранному капиталу и вынуждены привлекать дорогие займы под 22–25%. Наконец, банки с экосистемами столкнутся с новыми риск-чувствительными лимитами на непрофильные активы, что заставит более 50 из 216 универсальных банков либо распродавать непрофильные активы, либо наращивать капитал.
Системообразующие банки также под угрозой: 7 из 12 таких банков находятся в зоне риска. По данным Центра финансовой аналитики Сбербанка, они поддерживают нормативы достаточности капитала лишь благодаря послаблениям ЦБ 2022 года. Без этих послаблений их норматив H1.0 был бы ниже целевых 12%.
Для бизнеса новые условия означают, что банки будут гораздо более избирательны при выдаче кредитов. Стоимость риска уже выросла втрое за 9 месяцев 2025 года и достигла 1% портфеля. При новой надбавке в 100% банкам станет невыгодно кредитовать компании с коэффициентом Долг/EBITDA выше 3–4 и ICR менее 3.
«Решения Центробанка от 30 января — это не разовый шок, а начало многолетнего цикла ужесточения кредитной политики. Время лёгких денег закончилось. Банки вынуждены «сидеть на диете», капитала не хватает, риски высоки. В ближайшие 2–3 года будет время селективного кредитования: деньги получат только самые надёжные компании. Бизнесу необходимо укреплять свои финансы уже сегодня, иначе завтра может быть поздно. Главный вопрос — успеет ли экономика адаптироваться к дорогим деньгам до начала массовых дефолтов? Ответ мы получим уже в 2026 году», — резюмирует Давид Дадиани.
Читайте также:
4 февраля стало известно что девелоперская компания «Самолет» обратилась к российскому правительству с просьбой о предоставлении льготного кредита объемом 50 миллиардов рублей сроком до трёх лет. Эксперты отмечают, что высокие процентные ставки и замедление экономики создают серьезные проблемы для строительных компаний и девелоперов.
Ранее Сбербанк назвал наиболее рисковые отрасли для своего кредитного портфеля в новом году. Особое внимание уделяется следующим сферам:
- Коммерческой недвижимости,
- Угольной промышленности,
- Офлайн-торговле,
- Ритейлу транспортных средств,
- Лизингу.
Наиболее серьезные проблемы наблюдаются в тех сегментах бизнеса, которые сильно зависят от заемных средств, особенно в условиях высоких процентных ставок и низкого спроса потребителей.
SIA.RU: Главное
