Когда кажется, что всё плохо, нужно смотреть не на эмоции, а на цифры. И они рисуют противоречивую картину. По итогам первого полугодия 2026 года инвестиции в основной капитал в России упали на 9,9%. Как отмечают аналитики Института Столыпина, это худший результат за последнее десятилетие — инвестиции падают уже пятый квартал подряд.
Однако средние цифры скрывают глубокий раскол. Пока одни отрасли сжимаются, другие показывают двузначный рост.
Кто в лидерах?
Локомотивами инвестиций стали сектора, связанные с государственным заказом и обороной. Госуправление показало рост вложений на 28%, добыча металлических руд прибавила почти 20%, а электроэнергетика — 14,2%. Сегмент ОПК также держится в плюсе (+8,7%), подпитываясь стабильным госфинансированием.
Кто под ударом?
На другом полюсе — отрасли, формирующие технологический суверенитет. Производство электрооборудования рухнуло более чем наполовину (-50,6%), производство компьютеров и электроники просело на 42,5%. Телекоммуникации потеряли почти 39% инвестиций, а торговля — 30,6%. Научные исследования и разработки (НИОКР) недосчитались четверти вложений (-25,8%).
В чем причина?
«Сильнее всего сокращают вложения отрасли, которые должны формировать технологический потенциал», — делают вывод аналитики. Выходит парадокс: пока государство вкладывает в «железо» и безопасность, частный и корпоративный секторы, отвечающие за технологии будущего, вынуждены экономить.
Как исправить?
Выход из этого тупика требует системной перезагрузки. Совершенно очевидно, что российской экономике нужен новый инвестиционный цикл, основанный на инициативе бизнеса, грамотном планировании государства (индикативном), флексибилизации фондового рынка, совершенствовании инвестиционного режима и защите собственности.
Всё это потребует ритмичного пополнения капитала за счет комбинации кредитных средств, привлеченных через акционирование и облигации заемных средств, собственных средств и иностранных инвестиций.
«Констатируем: в следующем году предстоит создать принципиально новую инвестиционную среду, которая ляжет на в целом неплохую имеющуюся инфраструктуру», — резюмируют эксперты.
SIA.RU: Главное
