«Открытие»: Ждём от российского рынка роста в секторе нефти и газа

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям

Ожидания на старт дня

• Внешний фон перед началом торгов в России позитивный. Рынки в Азии преимущественно растут, нефть продолжает дорожать, а доллар слабеет. Ждём от российского рынка роста в секторе нефти и газа, стабилизации бумаг металлургов. Также рост может состояться в финансовом секторе, где накануне бумаги TCS Group подверглись чрезмерной распродаже на фоне отчётности.

Разворот в бумагах TCS Group и коррекция IT-сектора испортили день российскому рынку

• День для российского рынка начинался положительно, но во второй половине торгов среды преобладали продажи. Фиксация прибыли затронула бумаги сектора информационных технологий, который был лидером накануне. Также резко скорректировались акции TCS Group после вышедшей описательной отчётности. Лидером среди индексных бумаг стали акции «Алроса», которая смогла восстановить основной объём продаж. Активность снизилась. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 25,211 млрд рублей по сравнению с 34,167 млрд рублей днём ранее.
• По итогам торгов 24 августа индекс МосБиржи - 2248,22 п. (-0,52%), а индекс РТС - 1182,39 п. (-0,65%).

Лидеры роста на 18:50 мск:

Лидеры снижения на 18:50 мск:

• 9 отраслевых индексов показали отрицательную динамику по итогам дня. Рост на 0,2% состоялся лишь в секторе металлов и добычи за счёт бумаг «Алроса»,.
• Акции «Алроса» вырвались в лидеры индексных бумаг. Как пишут западные информационные агентства, что сама компания не комментирует, объёмы продаж составляют свыше $250 млн в месяц, что на $50-$100 млн ниже прежних объёмов до наложения санкций. Основные продажи осуществляются в Индию за индийские рупии.
• Бумаги TCS Group, напротив, вместо лидерства оказались главным аутсайдером индексных бумаг. TCS Group работает в финансовом секторе, но многие относят компанию к историям роста. То есть от неё ждут постоянного высокого прироста финансовых показателей. В I полугодии прибыль оказалась минимальной за пять лет. Можно предположить, что значительные средства были направлены на резервы и поддержание ликвидности. Тем не менее, для рынка снижение прибыли является признаком замедления роста. К тому же конкретные цифры в отчётном заявлении не раскрываются. Необходимость отчисления средств на резервы косвенно подтверждается вполне сильными цифрами по процентному доходу. Согласно отчету TCS Group, чистый процентный доход по МСФО увеличился во 2 квартале 2022 года с 39,9 млрд рублей годом ранее до 52,2 млрд рублей. В I полугодии процентный доход увеличился на 35% до 101,6 млрд рублей. Возможно, что просадка всё же будет непродолжительной, так как TCS Group остаётся прибыльной, а необходимость резервирования средств в II полугодии будет существенно меньше, что положительно скажется на размере прибыли.
• Темпы спада промышленного производства замедлились в июле до 0,5% после падения на 2,4% в июне. Основной вклад в снижение производства вносит газовая промышленность. В июле падение добычи составило 24,5%. К примеру, производство золота в июле выросло на 5,7%.
• Рубль не изменился относительно доллара, окреп относительно евро и ослаб относительно юаня. Слабость евро может быть обусловлена реализацией экспортных контрактов в рублях. Также отметим, что на фоне пиковых налоговых платежей объёмы сделок на валютном рынке сократились в сравнении с прошлой неделей. В четверг последний день перечисления НДПИ, НДС и акцизов. На этом поводы для укрепления рубля могут закончиться. Над рынком также довлеют планы Минфина по возвращению модифицированного бюджетного правила с тестовыми закупками валюты уже в сентябре.
• Свежая статистика по инфляции говорит о сохранении дефляционных тенденций. Согласно данным Росстата, на неделе до 22 августа дефляция в РФ ускорилась до 0,15% после 0,13% неделей ранее. На этом фоне падение цен в августе уже составляет 0,38%. Годовая инфляция замедлилась до 14,6%. Однако поводов для ожиданий очередного снижения ставки ЦБ РФ нет. Согласно данным ЦБ РФ, инфляционные ожидания населения на год вперёд выросли до 12,0% в августе, или на 1,2 процентного пункта. По сравнению с июнем они ниже на 0,4 процентного пункта. Индекс потребительских настроений вырос до максимума с марта 2018 года. Регулятор также отмечает снижение ценовых ожиданий предприятий, что является следствием укрепления рубля в II квартале. Отметим, что в конце июля рубль ослаб, что могло стать поводом для роста инфляционных ожиданий населения.
• Фактором слабости рубля в ближайшие месяцы может стать новое бюджетное правило, хотя текущее положение бюджета сложно назвать проблемным. Доходы бюджета в I полугодии увеличились на четверть и превысили 14 трлн рублей. Индикатор бизнес климата Банка России второй месяц подряд находится в положительной зоне, хотя текущие оценки бизнес условий ухудшились. Ухудшение условий отмечают на экспортных предприятиях, в сфере услуг и розничной торговле.
• Доллар преимущественно укреплялся в течение дня. Евро слабел до $0,9911, но так и не смог перебить минимум начала недели. На рынке ждут выступлений председателей центральных банков в рамках симпозиума в Джексон-Хоул. Впрочем, ожидания относительно действий ФРС почти стабилизировались на повышении ставки вновь на 75 базисных пункта. Ситуация у ЕЦБ несколько иная, поскольку слабые макроэкономические данные уже намекают на необходимость стимулов. Меж тем к вечеру состоялся активный рост доходности по 10-летним казначейским обязательствам США на 6 базисных пункта до 3,11%. Доходности по аналогам Италии, Испании и Германии выросли от 3,5 базисных пункта до 5 базисных пункта. Если в рамках симпозиума председатель ФРС подтвердит решимость борьбы с инфляцией, а вот президент ЕЦБ будет звучать неуверенно, то мы можем увидеть евро ниже $0,98.

По состоянию на 23:30 мск:

• DXY - 108,537 (-0,02%),
• EUR-USD - $0,997 (+0,0%),
• GBP-USD - $1,1797 (-0,33%),
• USD-JPY - 137,11 (+0,23%),
• USD-RUB – 59,89 (+0,0%),
• EUR-RUB – 59,51 (-0,11%),
• CNY-RUB – 8,7480 (+0,32%).

Американский рынок стабилизировался в ожидании слова председателя ФРС

• Американский рынок смог прервать полосу снижения в течение нескольких дней. Главный страх продолжения повышения ставки ФРС остаётся, но также появляются надежды, что слабая статистика заставит регулятора быть более осмотрительным.
• Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари ещё во вторник говорил о необходимости избежать сценария, при котором долгосрочные инфляционные ожидания не заякорятся в пределах значений около 8%-9%. Впрочем, это очередное мнение президента регионального отделения Федеральной резервной Системы, а вот сам председатель давно не говорил с общественностью. Соответственно, на рынке с нетерпением ждут выступления Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул.
• Объём заказов на товары длительного пользования в США не изменился за июль. Впрочем, базовые выросли на 0,2%. Без учёта оборонной промышленности рост составил 1,2%. Если вспомнить данные за июнь, то в тот месяц рост заказов обеспечила именно оборонная промышленность. Можно предположить, что в июле новых заказов не поступало, так как большинство из них были заявлены в июне.
• Пожалуй, что наиболее удивительным оказалось то, что объём незавершённых сделок на рынке жилья сократился за июль лишь на 1%. Как правило, данный показатель говорит о здоровье рынка труда, поскольку во многом отражает географическую активность населения в США.
• Бумаги Peloton подорожали более чем на 20% на новостях о том, что производитель тренажёров договорился о продаже части своей продукции через Amazon, что позволит увеличить выручку на фоне замедления реализации.
• Акции застройщика высококачественного жилья Toll Brothers отчитался лучше ожиданий. Однако компания вынуждена снизить свои прогнозы на финансовый год из-за проблем с логистикой и дефицита рабочей силы. Впрочем, акции подорожали почти на 1,3%, поскольку снижение прогнозов связано не с ослаблением спроса.
• Торговая сеть Nordstrom отчиталась лучше ожиданий, однако акции компании обвалились почти на 20%. Розничная сеть сообщает о значительных товарных запасах и сокращении трафика покупателей.
• Производитель финансового программного обеспечения Intuit отчитался лучше ожиданий. Более того, компания увеличила свои квартальные дивиденды на 15% и расширила программу обратного выкупа.
• Все 11 секторов S&P 500 показали рост. Однако наиболее сильным он был в секторах энергетики (+1,2%) и недвижимости (+0,71%).

По итогам торгов:

• DJIA - 32969,23 п. (+0,18%),
• S&P 500 - 4140,77 п. (+0,29%),
• NASDAQ - 12431,53 п. (+0,41%).

Власти КНР вновь обещают поддержку экономике

• Азиатские рынки торговались в плюсе. Китайские инвесторы вновь реагируют на сигналы об экономических стимулах, а в Японии рынок традиционно отражает динамику американских индексов.
• Торги в Гонконге были приостановлены в связи с приходом тайфуна, но во второй половине дня должны были восстановиться. Кстати, данное погодное событие может ослабить проблему засухи в ряде регионов КНР. Министерство человеческих ресурсов и социальной защиты заявило, что государство сосредоточиться на увеличении числа рабочих мест, а также мерах фискальной и промышленной поддержки занятости. Накануне правительство также заявляло о планах поддержки экономики через финансирование инфраструктурных проектов, а также расширение мер поддержки для частных предприятий и технологичных компаний. Примечательно, что энергетический сектор повышался более чем на 3%, а вот сектор новой энергетики терял более 2%.
• Японские акции пытались расти после пяти сессий снижения. Страхи по поводу повышения ставки ФРС на 75 базисных пункта вместо 50 на сентябрьском заседании кажутся преувеличенными, если рассматривать их в контексте слабости рынков в последние дни. Инвесторы покупали акции с признаками перепроданности, как, например, бумаги фармацевтической Daiichi Sankyo, которые подорожали на 5%. Акции торгового дома Mitsubishi Corp. Дорожали почти на 1,9%. Компания объявила о намерении участвовать в капитале сформированного нового оператора российского проекта «Сахалин 2». Кстати, отметим, что за последние пару месяцев японские компании перестали говорить об уходе из России, а ранее объявившие об этом заморозили свои планы. Второй день подряд дорожают акции Tokyo Electric на заявлениях правительства о восстановлении работы ряда ядерных реакторов и планах по разработке нового поколения атомных станций.

По состоянию на 8:35 мск:

• NIKKEI 225 - 28518,74 п. (+0,72%),
• Hang Seng - 19563,35 п. (+1,53%),
• Shanghai Composite - 3225,45 п. (+0,32%).

Нефть Brent может закрепиться выше $100 за баррель

• Нефть торговалась в плюсе. Накануне поступил ряд новостей, который может закрепить котировки выше $100 за баррель. Новости эти относятся, как к динамике запасов в США, так и прогрессу на переговорах с Ираном.
• Телеканал Al-Arabiya сообщил, что Иран получил американский ответ по свежим предложениям восстановления ядерной сделки. Однако Вашингтон отказался поддерживать дополнительные требования Тегерана, хотя ранее появлялась информация, что американская сторона позитивно отозвалась о снятии ряда иранских требований. Соответственно, надежды на скорое заключение ядерной сделки вновь растаяли, как растаяли надежды на дополнительные баррели. Впрочем, Саудовская Аравия уже заявляет о возможности сокращения производства в ОПЕК+, если на рынок вернутся дополнительные иранские объёмы.
• Отчёт Минэнерго США по запасам также оказался на стороне «быков». Согласно данным ведомства, на неделе до 19 августа коммерческие запасы сократились на 3,28 млн бар. До 421,7 млн бар. При ожиданиях сокращения на 1,18 млн бар. Стратегические запасы сократились за отчётную неделю на 8,1 млн бар. Текущий показатель стратегических резервов составляет 453,1 млн бар., что на 23,7% ниже объёма на конец 2021 года. Запасы бензина снизились на 0,3 млн бар. При ожиданиях снижения на 1,42 млн бар. Запасы дистиллятов снизились на 0,66 млн бар. При ожиданиях роста на 0,74 млн бар. Отметим тот факт, что производство в США сократилось на 100 тыс. бар. До 12,0 млн бар. Чистый импорт нефти увеличился на 862 тыс. бар. В сутки до 1,994 млн бар. В сутки. То есть сокращение запасов произошло на фоне роста импортных поставок.

По состоянию на 8:55 мск:

• Brent - $101,83 (+0,60%),
• WTI - $95,28 (+0,41%),
• Алюминий - $2433 (+0,12%),
• Золото - $1769,4 (+0,45%).