Укрепление доллара США в реальном выражении в 2022 году на 8% (и достижение самого крепкого курса с 2002 года; к октябрю прошлого года укрепление доллара доходило до 14%) оказало давление на валюты развивающихся стран, а также привело к очередному развороту потоков капитала с развивающихся рынков на развитые, говорится в докладе о состоянии внешнего сектора, опубликованном Международным валютным фондом.
Укрепление доллара (вслед за повышением ставок ФРС и развитием «рискофобии» на рынках) ведет к росту дисбалансов по текущим счетам. В прошлом году отношение суммы профицитов и дефицитов по ним (то есть глобальные объемы кредитования и заимствования) к ВВП выросло третий год подряд, что указывает на торговые искажения и изменения финансовых потоков — притоки капитала из Китая и сырьевых экспортеров позволили профинансировать возросший на фоне увеличения цен на энергосырье и продовольствие дефицит торговли в развитых странах. Изменения в резервах, напротив, не оказали значимого влияния на эти потоки, но выросли вложения в американские активы. Страны с растущим дефицитом по текущему счету преимущественно сокращали расходы бюджета, и наоборот, свидетельствуют данные МВФ.
Читайте также:
Самый большой профицит по текущему счету в прошлом году отмечался у Китая — $402 млрд (против $353 млрд годом ранее), а также у России — $233 млрд против $122 млрд и Саудовской Аравии (с $44 до $151 млрд), в 2023 году в фонде прогнозируют их ощутимое снижение.
В среднем укрепление курса доллара США на 10% ведет к снижению ВВП развивающихся стран через год на 1,9%, спад продолжается еще на протяжении двух с половиной лет, оценивают в фонде. В развитых странах эти эффекты значительно менее выражены — пик потерь в 0,6% ВВП происходит через квартал, а полностью влияние более крепкого доллара исчезает через год. Разница объясняется тем, что в развивающихся странах реальные объемы торговли снижаются более значительно — импорт падает в два раза сильнее экспорта, также наблюдается сокращение инвестиций.
Татьяна Едовина
SIA.RU: Главное
